美國11月非農就業數據增加21萬人,遠低於市場預期,加上新變種病毒Omicron席捲全球,恐造成大流行,市場原預計,美聯準會(Fed)將暫緩收緊購債及升息腳步。但隨通膨居高不下,Fed主席鮑爾(Jerome Powell)對通膨的態度大轉變、出乎市場預料,表示Fed將開始討論提前收回資產購買計畫(原預估2022年中收回該政策),並表示放棄暫時性通膨的論述,這也意味Fed可能將提前升息。Fed加快收緊貨幣政策,提供美元持續上揚走升的力道。
鮑爾日前告訴國會,即使面對新的變種病毒,也有必要加快縮減購債規模。這一論述說明,鮑爾現在更專注於控制通膨,而不是降低失業率。回顧歷史,Fed 2013年底宣布縮減購債,美元指數在沉寂半年後於2014年中開始一路狂飆,直到縮減購債結束後仍持續上漲,漲勢一直延續到2015年底Fed升息才結束。而現在即使就業人數仍未達Fed預期,以及新變種病毒可能造成大流行的風險,都無法阻止Fed加快收緊貨幣政策。
技術面上,美元指數自今年6月從底部90點上揚後,一直維持大區間震盪走升的格局,而在10月底回測季線後隨即一路向上走升,並突破了上升通道高點,儘管Fed表明將加速收回貨幣政策,操作上仍不建議過度追高,拉回布局會是較好的操作方式。
總結以上,儘管就業人數未達Fed預期,Omicron有造成大流行的風險,Fed表明將加速收緊貨幣政策,提供美元續揚力道。Fed上次升息,美元指數上漲近一年之久,2022年的美元將非常值得期待。技術面上,雖近期美元指數突破上升通道高點,但不宜過度追高,若有拉回、逢低布局將是較好的操作方式。(凱基期貨研究發展部提供,方歆婷整理)