人行全面降準 估寬鬆至明年H1

　中國人民銀行6日宣布自15日起全面降準2碼（0.5個百分點），向市場釋放人民幣1.2兆元資金。綜觀宏觀經濟及時近年底資金需求增加，機構普遍認為12月的資金水位將優於前兩個月，基於「穩經濟」的政策核心，流動性偏寬鬆的狀態可能會持續到2022年上半年，但降息的機率不高。

　人行新聞稿稱，降準釋出的一部分資金，將被金融機構用於歸還到期的中期借貸便利（MLF），此舉也在市場預料之內。

　華爾街見聞報導，國海證券研究所固定收益研究團隊負責人靳毅認為，展望12月及更長時間，隨著年內專項債發行告一段落，財政資金隨後逐漸下撥，資金面將可獲得充分「補水」。12月全面降準落地，「財政資金下撥＋降準落地」的雙重政策效益將有效挹注市場資金面，流動性偏寬鬆的狀態可能會一直持續至2022年上半年。

　民生銀行首席研究員溫彬表示，進入第三季以來，經濟增長下滑壓力加劇，雖然完成2021年經濟增長目標在6％以上的壓力不大，但2022的宏觀經濟增長仍面臨不小的挑戰和壓力。他認為，在2021年底和2022年開局之際，進行全面降準有助於緩解經濟下滑壓力，不僅有空間、而且有必要，這也是做好跨周期調節的必要操作。至於人行是否會再動用降息，市場普遍認為年底前降息的機率不高。