日電貿：被動元件明年旺

　日電貿（3090）11月30日召開法說會，對整體被動元件產業景氣釋出相對樂觀景氣看法，除了鋁電議價漲幅5％起跳之外，聚合物鉭電交期達25周，將一路延續至明年上半年；MLCC庫存消化預計明年第一季下旬進入尾聲，由於製造商成本高漲，2022年上半年價格，沒有大跌空間。

　日電貿副總經理于亭江在法說會上表示，鉭質電容大廠基美、AVX及日本松下交期都在20周以上，儘管各大廠持續擴產，但是需求成長幅度更大，在需求大於供給之下，預期明年下半年供需緊繃的情況不見得可以緩解。日電貿也強調，聚合物鉭電需求主要來自於高階應用，包含遊戲機、汽車、伺服器、5G、資料中心、高階PC及網通等。

　于亭江認為，大陸能耗雙控壓抑被動元件供給面，尤其鋁質電容、聚合物鉭電、固態鋁電交期還是很長，雖然大環境還是有IC缺料，導致訂單遞延的不可預測的因素，整體而言，第四季被動元件供需仍然健康。

　至於在鋁質電容方面，日電貿總經理于耀國指出，材料成本攀升，鋁及鋁箔價格持續上漲，鋁箔的電鍍製程耗費大量電力，大陸限電加上整體環保成本也不斷升高，鋁電製造商多半已經跟客戶溝通，調漲價格以反映成本的上漲，議價幅度不只是1～2％，普遍從5％起跳。

　而在庫存水位相對較高的MLCC方面，于耀國預估，製造商的庫存調整則有望在明年第一季下旬進入尾聲，于耀國表示，庫存升高主要是因先前多備料，但受到IC缺料影響，拉貨動能因此受到拖延，一般來說，年底客戶的庫存通常會逐步降低，健康的庫存水位約二周到一個月。

　就被動元件價格，于耀國預期，鋁質電容看漲，高階MLCC價格則維持在高檔，一般標準品雖因手機、消費性電子疲弱導致庫存持續調整，預期客戶端及製造商可望在今年底到明年第一季下旬之間，庫存消化步入尾聲，且因成本攀升，加上今年MLCC漲幅相對緩和，累計漲幅並不大，明年上半年標準品沒有大跌、崩盤的空間。