看好台積 外資喊帆宣一起飛

　半導體次族群繼高價IC設計、矽晶圓輪番反攻，多頭之火持續蔓延，瑞銀證券調高晶圓設備（WFE）規模估值，同時預期台積電（2330）三年合計資本支出進化到1,120億美元，結合麥格理證券看好設備股帆宣（6196）受惠，升股價預期至200元，半導體行情春風吹又生。

　瑞銀證券估計，全球晶圓設備2021年規模為845億美元，受惠晶圓代工、邏輯半導體相關的開支大增，將2022年預測值由945億美元調升至965億美元，年增14％，2023年則由900億美元調升至955億美元，與前年度維持高檔不墜。瑞銀也不諱言，全球晶圓設備產業規模得以上升，主要是以台積電與大陸中芯國際拉升開支，貢獻較大。

　瑞銀證券亞太區半導體分析師林莉鈞最新預估，台積電2022、2023年資本支出預測從355與370億美元，調高到400與420億美元，2021年資本支出則維持在300億美元水準不變，三年累計下來為1,120億美元，是外資圈看台積電資本支出新高，超過高盛證券推估2021～2023年資本支出各300、380、400億美元，合計1,080億美元的預期。

　瑞銀證券說明，進入2022年，台積電除預計將擴張3奈米製程產能，進一步考量日本28、22奈米製程廠房與高雄新12吋晶圓廠基礎建設的資本支出，南京廠28奈米製程擴張，以及部分成熟製程12吋產能擴增等，料將把資本支出推升到一年400億美元以上的新境界。有鑑於此，台積電資本密集度將從2021年的53％，攀升為2022年的59％，2023年也有55％。

　鑒於台積電龐大資本支出帶動效應，外資原本就對半導體相關設備保持關注度，不過，國際資金投資半導體相關設備對象多以美系大廠為主，台系廠商中，則以麥格理證券唯一將帆宣納入研究範圍，最具代表性。

　麥格理本月上旬開啟帆宣初評迄今，引動國際資金大舉買超帆宣，累計波段加碼逾8,000張，激勵股價一度大漲四成左右。麥格理現著眼帆宣第三季營業利益率創高、10月營收動能強悍、在手訂單量躍升，迅速將對帆宣股價預期由173.3元，進一步拉升到200元，凸顯看好程度。

　麥格理預期，帆宣第四季營收季增5％，帶動全年營收成長26％，2022年更上層樓，營收年增率加速至32％。外資並預期，帆宣2021年每股純益大增近六成、來到7.79元，2022年每股將賺超過一股本，達10.49元。