縮債啟動 美元走勢看升

美國聯準會主席鮑爾的四年任期到明年2月結束，能否留任成為市場關注焦點，拜登現在考慮兩個選擇，一是繼續提名現任主席鮑爾，二是提名理事布蘭納德取代鮑爾。

　鮑爾2018年上任，賭盤認為他續任的機會高，最近布蘭納德的機率有增加，不過，鮑爾還是贏面比較大。布蘭納德在貨幣政策基本上與鮑爾同調，甚至更為鴿派，她非得看到充分就業，否則不會升息。

　因此，在利率上不會有太大的變化，畢竟其他人選，拜登已經不考慮了，那麼通膨的問題，如果無法靠升息來解決，縮減購債要到完全沒有，還有一段時間，如此就必須靠美元升值，才有辦法緩解通膨的壓力，所以，不管聯準會主席是誰，美元還是傾向升值。

　而且根據歷史經驗，當停止購債之後，美元都會快速上漲，因為已經停止印鈔票，量不再增加，那價就會上漲，只是目前「縮減購債」才剛剛啟動，美元走勢應該會呈現「慢牛」上漲。

　綜合來看，聯準會認為通膨高於預期，而在維持零利率的情況下，美元勢必升值，幫助緩解通膨，但目前上漲速度慢，要快速上漲，需等到已經停止購債的時候。

　從技術面來說，美元目前已經打了一個一年半的大底部，而這底部的頸線已經在11月10日突破，只是前面指出美元目前是處於慢牛狀態，是一個緩慢上漲的走勢，所以，美元看法確定是長多。

　但是在操作上，應該是有拉回再做布局，等待美元拉回修正時，賣出台灣期交所推出的歐元兌美元期貨契約，不過，仍要重視風險，設好停損點位。（群益期貨提供，李娟萍整理）