台美股亦步亦趨 中長線偏多操作

盤勢分析: 上周（11月15～19日）美國費城半導體指數大漲3.1％，Nasdaq指數也同步上揚1.24％，相較台灣加權指數及櫃買指數單周分別上漲1.7％及3.4％，台股表現不遑多讓。美股上漲原因主要受惠於美國總統拜登正式簽署1兆美元基礎設施法案，未來將用於升級交通、網路和公用事業等正面訊息之外，另外，美國10月零售銷售月增1.7％、增幅創3月以來最大，也進一步提高市場對於美國第四季消費成長的信心。特別的是，Nasdaq及費城半導體指數上周雙雙創高，透露出美股總經面呈正面發展，因而帶動相關指數紛紛上揚。

台股上周表現與美股亦步亦趨，在元宇宙概念股、第三代半導體及第三季財報亮眼相關族群帶動下，資金輪動快速，個股百花齊放。資金更簇擁航空股與金融類股，另外在外資明顯加碼下，面板類股也有良好的表現。

外資上周買超上市及櫃買分別達307.8億元及22.14億元，目前持有台股（上市）市值占比約43.72％，可以說是台股最大的股東。其中，外資持有權王台積電占比高達76.57％，持股市值高達12兆元，其中外資又以美系資金占比最高。

根據分析，美股的表現與台股表現相關性為七成，其中標準普爾500指數與台股電子指數的相關係數更高達七成五，特別的是，外資單日買賣超又與台股加權指數漲跌擁有八成的相關性，因此美股的方向對於台股具有非常重要的觀察甚至依循意義。從上周航空類股、面板類股的表現，可以看出單日外資買賣超與個股漲跌相關性接近九成，也就是外資在個股進出具有明顯參考意義。

　今年以來，費城半導體指數上漲39.94％，本益比28.5倍、殖利率1.0％；標準普爾500指數上漲25.08％，本益比25.8倍、殖利率1.3％；相較同時期台灣加權指數上漲20.95％，14.3倍本益比、2.6％殖利率；櫃買指數上漲22.62％，本益比19.4倍、殖利率2.5％，費半指數走勢成為全球領頭羊。

美國費半指數成分股是以美系半導體大廠為主並包含台積電，費半指數成分股中，今年至今漲幅142.6％的繪圖晶片大廠輝達（NVDA）居於領先（明年市場預估本益比73.3倍），另外AMD上漲69.0％（明年市場預估本益比46.8倍），高通（QCOM）上漲22.3％，另外多家半導體設備股漲幅高於50％。費城半導體指數的表現與評價，使得台股在評價面與指數表現或有進一步拉升空間，台股現在14.3倍的本益比相對於費半指數28.5倍，台股相對就更具價格吸引力了。

投資策略：

美股的元宇宙、電動車概念雙題材，帶動全球股市同步邁入作夢行情，在美股沒有休息前，台股在評價面有持續拉升機會，同時投資人對於在台灣扮演的重要電子供應鏈角色的個股，應隨時注意外資資金動向。投資人可觀察外資在10月以後建立新部位的動向，大多為外資明年看好，並進行中長期布局策略的風向，只要外資的進出偏多，對於台股年底的表現就具有更加分的條件。