航空雙雄三率三升 法人搶卡位

　上市櫃公司公布第三季財報，共有300餘家繳出「三率三升」成績單，回顧2020年同期，則有約388家，略有落差。搭配法人10月來買超動向，包括華航（2610）、長榮航（2618）、智原（3035）等16檔獲青睞，累積買超金額在18.57～80.89億元不等。

　航空雙雄第三季財報扭轉疲態，而ABF三雄景碩、南電、欣興則是更上一層樓，另有包括智原、健策、玉山金、旺宏、同欣電、廣達、陽明、晶焱、中壽、漢磊、晶宏等共16檔，在毛利率、營業利益率、稅後純益率表現上，較前一季與2020年同期成長，在財報陸續公告之際，10月來吸引法人買超布局。

　財報能繳出三率三升的公司，代表經營效率特別好，台新投顧副總黃文清、兆豐國際投顧協理黃國偉都認為，可以做為篩選好公司、好股票的第一步，但都必須再搭配其他條件，作為進場投資的考慮要素，而「產業前景」是首要重點。

　除了過往成績無法代表未來表現外，黃國偉指出兩大要項。當產業景氣好時，族群表現普遍不錯，此時的「三率三升」參考價值就不大，無法直接等同於公司經營效率佳，但若是正值產業整體獲利成長差，少數公司依舊能「三率三升」，代表公司經營效率有其獨特之處。

　不過，黃國偉提醒，這也並不代表可即刻進場布局。股票為一效率市場，未來利多會提前反映，因此，這類公司股價多半在財報公布前，已先掀一波行情。能否在財報公告後繼續投資，需視帶動獲利成長因子能否延續而定，即產業光景能否持續，以及本益比是否合理，目前來說，本益比在15～20倍、或小於10倍，較為適當。

　黃文清也說，「三率三升股」須搭配產業能否持續成長，作為進場準則，以成長性產業為佳。