大陸電動車的投資機會所在

日前大陸大規模的限電現象凸顯「碳中和」這目標，反映出這議題已成為全球最重要共識之一。作為全球主要交通工具的汽車，是實現「碳中和」目標的重要一環，帶動電動車行業快速發展，並引領經濟向「淨零排放」轉型。

　如果說20世紀是由汽油發動機驅動的，那麼21世紀將會是由電力來驅動。隨著愈來愈多的消費者轉向電動車，能源轉型的進程正在加速中。

　根據國際能源署（IEA）的資料，2020年電動車銷量總計317萬輛，幾乎是2015年電動車銷量68萬輛的五倍。

　電動車的銷量為何會有如此大的增速？我們從眾多原因中看到三個主要因素，包括：技術領域的快速創新、政府政策支持，以及全球消費者的氣候意識逐漸提高，因此帶動消費行為產生變化。

　根據國際能源署統計顯示，目前大陸是全球最大的電動車消費市場。2020年，大陸的電動車銷量為129萬輛，年增率8.3％，占2020年全球銷量的40.5％。排名二、三位的分別是德國的40.5萬輛，以及美國的29.6萬輛。IEA同時預測，到2030年，大陸將繼續成為全球最大的電動車消費市場，預計年銷量將超過961萬輛。其次是歐洲的749萬輛、全球其他區域的428萬輛、美國的292萬輛，及印度的188萬輛。

　根據此預估，在未來十年中，大陸的電動車市場還會有七倍的增長空間，潛力極大，因而成為許多投資者關注的主題之一。投資者想要把握未來電動車的投資機會，就需要關注亞洲，關注大陸。

　但是，如何選擇卻是一個很現實的難題，因為電動車行業競爭激烈，隨著行業的發展和成熟，目前仍難以確定誰將成為最終的贏家、行業的龍頭。

　在燃油車的時代，大部分的技術被掌握在歐洲、美國公司手中。如今電動車的崛起，給了大陸建立全球性品牌的機會。很多投資者認為，如今電動車行業享受政府政策扶持，這方面的政策風險很低。

　只是政策風險低，不代表這個行業必然有長期穩定的獲利前景。在此新行業的發展初期，一些高調的玩家可能面臨激烈競爭，及市場預期帶來的風險。對長期投資者而言，值得注意。就電動車這行業來說，我們看好長期成長趨勢與投資潛力，只是相關公司仍需時間以取得成熟發展，同時等待價值面回到較理性的水準。

　雖然電動車行業很有吸引力，但到目前為止，會看到大陸的大型電動車相關企業有些至今尚未盈利，有些甚至收入為零，估值就很難發揮作用。因此我們認為，現階段投資者在看待這個產業的相關投資機會時，需要用另一個思維來看待。純電動車的製造往往跨足於不同的生產領域，而細分領域公司可以更專注於一些特定的公司。在較早階段投資於這些結構性主題，發現那些潛在的贏家，意味著投資者可以從公司的長期增長中獲益。

　因此，目前除了關注在純電動車之標的外，不妨將眼光放在一些電動車領域的相關領域，例如，電池行業、上游原材料、電池外殼、汽車照明等相關領域的龍頭，在電動車普及率逐漸提升的環境下亦可望受益，而且相關公司的增長更具確定性。