短線低點可能已過 擇優投資

　盤勢分析： 　當沖稅減半取消議題、Fed將緊縮QE、外資大幅賣超台股來彌補投資陸股損失，近一個月台股從18,034點跌到20日收盤16,341點，大跌約1,700點。觀察近月來大盤下跌幾乎是由電子股下跌所貢獻，主因6～7月中小型電子股漲太多，本益比及股價基期太高，景氣有高點反轉疑慮，又因半年報獲利撐不住高估股價，電子股跌得較多。

反觀股價已先回跌及大跌的貨櫃航運、傳產漲價股及金融股，大多橫盤整理，即使外資最近一個月來一直在中午12點過後，大量殺出貨櫃航運股，上周指數跌到16,341點，貨櫃航運股股價還比前波最低點高出10％以上。主因就是貨櫃航運、傳產及金融股有扎實獲利支撐，本益比太低，股價最後會以實質獲利及本益比高低為依歸，這是價值投資最大的憑藉。

　樂觀時看得更樂觀，悲觀時看得更悲觀，往往是短線指數及個股出現高低點位置；6～7月樂觀者大喊台股2萬點，上周悲觀者認為會下探15,500點以下，短短一兩個月變化真大。近1個月來個股大幅修正，目前已出現投資價值，預期本週個股跌深將會出現反彈；預期第三季指數介於16,200～18,000間箱型整理，可以擇優投資。

投資策略：

　台積電股價跌到年線位置將會止跌反彈，因為從日線圖來看，不管破不破年線，短線往往都是買點；一旦台積電出現反彈，股價位階較低的聯電可能反彈力道會比較強，也會帶領半導體製造及IC設計股反彈。下半年進入蘋果新手機出貨，蘋果供應鏈及下游PC及NB組裝廠股價大幅修正後本益比已低，有機會跌深反彈；財報公布獲利不佳且股價很高的中小型電子股，股價反彈須汰弱留強及逢高調節。

貨櫃航運股大幅修正後投資價值浮現，長榮法說預告未來貨櫃航運產業景氣持續往上，包含美國庫存創20年新低會持續大量補庫存，塞船至少會持續到2022年中，即是告訴投資人第四季景氣及獲利不會比第三季差；再因三家貨櫃航運公司今明兩年有新船增加，2022年貨櫃航運公司獲利也會比2021年好。

在台積電沒有大漲條件下，大盤要往上大幅反彈，要靠今明兩年產業及獲利趨勢最確定，本益比最低的貨櫃航運股大漲，才會帶動本益比低的傳產漲價股、電子股上漲及拉高本益比空間；也是反制外資大砍貨櫃航運股，造成航運、傳產漲價股、大盤皆大跌的最重要關鍵。護盤之手若想大盤大幅反彈或回升，拉抬貨櫃航運股恢復投資人信心，會比護盤台積電更有意義；如同5月台股大跌2,500多點，貨櫃航運股大漲及創新高，帶動傳產漲價股及金控股上漲，配合電子權值股反彈及少數電子股創新高，大盤還創新高到18,034點。