挪威主權財富基金示警：通膨威脅大 恐同時拖垮股債

　全球規模最大的挪威主權財富基金新任執行長坦根（Nicolai Tangen）示警，潛在通膨震撼將同時衝擊股市與債市，通膨已經成為資產報酬率最大的威脅。

　坦根受訪時指出，「目前債券殖利率極低，股市估值極高，通膨走勢出現重大轉變將同時衝擊股市與債市。過去只會有其中之一受害，如今兩者都會受到影響。」

　坦根先前多次示警，通膨將持續影響報酬率，如今通膨已經成為最大的威脅，影響力更甚於以往。坦根之前曾是對沖基金經理人，掌管規模1.4兆美元的挪威主權財富基金將近一年。

　坦根表示，挪威主權財富基金規模龐大，讓其難以透過調整資產配置來因應通膨升溫。他表示：「挪威主權財富基金是長期投資人，規模龐大難以隨意調整。」

　另一方面，挪威主權財富基金2021年上半年整體投資報酬率為9.4％，相當於1,110億美元。負責管理挪威主權財富基金的挪威央行投資管理公司（NBIM）表示，上半年的報酬率較目標高出28個基點。

　挪威主權財富基金上半年績效亮眼，全拜股市氣勢如虹所賜，上半年股票投資的報酬率達13.7％。NBIM表示，上半年績效最強勁的是通膨概念股，如能源、金融、原物料、房地產和工業類股，且投報率最高的類股由成長股變為價值股。

　坦根透過聲明稿表示，股票投資是上半年報酬率的最大功臣，特別是能源與金融領域的投資。

　相較之下，同期固定收益投資報酬率下跌2％，債券和再生能源基礎建設投資亦是負報酬。

　挪威主權財富基金追求較高報酬率，持續提升北美股票比重，如今已超越歐股。上半年北美股票報酬率為17％，占整體股票投資組合的45.2％。以蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜和臉書為主的科技股投資，上半年價值增加16.8％。