波段跌多，靜待落底訊號

上周台股五個交易日都收黑，並已日K連七黑，股價由17,600點一路下殺，上周五收盤指數跌破17,000點整數關卡，且全周日成交量皆低於4,000億元，由於短線盤面上無主流類股接棒，加上市場對於當沖降稅取消擔憂，投資人可暫時提升現金部位，靜候資金潮與投資信心回復，留意政府將再度推出振興券提振內需，後續帶動性值得關注。

　總經面觀察，上周美國公布7月份PPI年增率達7.8％，核心PPI年增率為6.2％，遠高於經濟學家的預期，顯示生產成本已大幅上升，若廠商未能成功將漲價壓力轉嫁給消費者，將對獲利能力造成巨大衝擊。此外，美國Fed近期持續釋放QE tapering（縮減購債） 訊號，從近期非農與CPI公布後的反應來看，市場對退場寬鬆貨幣政策已有充分預期，降低重現2013年QE縮減恐慌的可能性。

　台灣經濟數據觀察，台灣6月工業及服務業受雇員工月減1.14％，來自住宿餐飲業減少3萬人最多，休閒服務業及批發零售，分別減少1.7萬及1.1萬人，疫情對內需衝擊影響顯著，隨疫情已趨緩，政府即將再次推出振興券，加速內需修復，研判在休閒服務業及住宿餐飲業逐步復業下，加上政府推出五倍券，可望重新提振內需，實際對GDP的帶動效果值得持續關注。

　政策面上值得留意的有，美國新一輪財政刺激，參議院上周通過1兆美元基建法案，包括新支出和用於公路、鐵路、電動汽車充電站、增加稀土礦物產量、水管更換等項目，這項基建案是幾十年來美國規模最大的公共工程支出；另外方面，美國參議院於上周通過民主黨提出3.5兆美元的《反貧窮及氣候變遷》預算法案，後續值得推動與政策影響層面亦將左右產業趨勢。

　上市櫃公司半年報公布期限至8月16日為止，已接近財報公布期尾聲，多數公司皆已陸續公布財報，財報公布的同時也會給予下半年的展望，近期財報表現與展望，成為左右股價表現最重要的要角，台灣產業旺季集中於下半年，供需吃緊，展望亮眼且營收持續走高的個股、產業，可望在第三季底成為帶領股價震盪向上的關鍵。

　財報季節末端，MSCI連十降台股權重，市場不確定性導致外資態度觀望，隨著8月16日財報公告結束，台股動能受惠第三季現金股利發放回流，加上近期台股股價短線整理幅度大，本土疫情有效控制、解封後未見劇烈變化等，股價表現波段跌多反彈值得期待。

　台股上周震盪走低，仍主要歸因於部份電子股漲多拉回、MSCI季度調降台股權重、與當沖稅減半政策可能取消的預期心理所拖累，回歸基本面觀察，在受惠全球經濟穩定復甦、新興科技應用與遠距商機持續拓展、產品漲價效應、旺季拉貨等利多因素，市場一旦出現落底訊號，產業成長性仍是盤面主要引導力量。