復華投信股票研究處投資副總經理 沈萬鈞 操盤台股基金 叫好又叫座

　在績效排名競爭激烈的台股基金業，復華投信股票研究處投資副總經理沈萬鈞，年紀尚輕，但已具有12年的基金操盤經驗，由於長期績效突出，也是台股基金獎項的常客。

　沈萬鈞目前身為復華中小精選、復華台灣好收益基金經理人，自接手操盤復華中小精選基金以來，報酬率同步打敗大盤及同類型基金躍居前茅，基金規模逾新台幣100億元亦為同類型之最，成為台股中小股票型基金叫好叫座的代表。

　時時面帶微笑的沈萬鈞，學經歷俱優，成為他晉身專業基金經理人的敲門磚。他畢業於清大電機系、美國紐約市立大學柏魯克分校財金所，曾任台積電工程師三年，因對投資有興趣，從科技業轉到證券業界。

科技背景 助掌握長線趨勢

　由研究員起步，專研半導體產業，再到投信操盤台股基金，一路走來，因具有科技產業背景，加上對基本面的研究熱情，使沈萬鈞對於掌握長線趨勢題材，更具信心。

　台股加權指數7月中旬突破「萬八」大關後，受資金獲利了結及消息面影響，一度回測「萬七」。目前市場關注美國通膨持續攀升，美國聯準會貨幣寬鬆政策是否提早改變等問題。

　沈萬鈞表示，只要通膨是來自於需求提升、景氣好轉，就不用太擔心。聯準會雖可能開始釋放縮減購債的訊號，但距離升息尚遠，景氣還在成長初期，加上市場資金充沛，預估股市多頭趨勢仍將持續。

　台灣今年GDP成長率及企業獲利增速上修，目前台股本益比約15倍不算高，在全球及新興市場中有評價面優勢。他認為在「大環境風險有限、本益比評價仍低」的情況下，台股下半年操作難度雖提高，但預估市場整體仍有不少投資機會。

　面對下半年台股布局，市場法人預估，電子股可能有終端超額訂貨，引發庫存調整的風險；傳產股則有籌碼面凌亂、需要整理的可能。

　不過，沈萬鈞認為，下半年通膨可能逐漸受控，具新科技及新題材加持的成長股，將有機會取代先前因缺貨、通膨題材吸金的景氣循環股，建議布局側重成長股，並從中發掘新趨勢機會。

　沈萬鈞分析，市場資金仍極度的多，全球股債資金挪移，從債市轉股市的現象還是很明顯，因為股票投資更能獲得資本利得，加上市場資金充沛，資金在三～五年內不虞匱乏，景氣復甦腳步也更為堅定，此時投資機會其實更多。

　他認為，就投資角度來看，今年是一個百花齊放的環境，可多元布局，不需要「單戀一枝花」。

　沈萬鈞操盤術不太看重指數高低，重視的是個股的基本面及長期趨勢，基本面要靠「實地訪談」，趨勢則要挑「可長可久」。

實地訪談 看好電動車族群

　沈萬鈞觀察，各國政府紛紛投入資源鼓勵電動車發展，燃油車銷售也因為疫情解封、經濟好轉邁向復甦，加上實地拜訪公司的結果，從上游零組件廠到中、下游業者，都有業績加溫的感受。因此，他相對看好電動車相關族群，與車用電子這塊領域的長期成長趨勢。

　儘管外資今年以來在台股賣超不斷，接近5,000億元，但在內資及產業脫胎換骨帶動下，吸引資金回流，加權指數仍頻創新高，沈萬鈞認為，投資就是要選擇強勢市場，有主場優勢的台股，自然應是基金投資的首選市場之一。

　由於科技演化的大浪潮來襲，台股科技股營收獲利持續向上，傳產類股則景氣好轉，沈萬鈞認為，2021年企業獲利及股市評價有回升空間，連殖利率股也有行情，選對股票，不但享受獲利成長，也有股息的下檔保護。

　有鑑於經濟數據及企業獲利，因疫情逐步控制而呈現復甦增長，各國政府仍持續釋出資金，在景氣復甦及資金寬鬆下，他對股市未來展望保持樂觀。