盤勢多空拉鋸 加速輪動

　盤勢觀察：

　台股本周反彈，日K雖未能有效守穩月線，但周K連二黑後翻紅，堅守8,523點反彈以來，周線漲多整理未超過二周以上，周KD仍守在相對強勢之上。月K雖僅有一周，目前月KD仍在超買區之上，下周MSCI及第三周的期指結算，仍須慎防指數或指標於高檔出現背離、長黑或長上影線的轉折訊號。櫃買波段漲勢較集中延長八個交易日，截至目前仍維持緩漲急跌，修正迅速的偏多格局。

　加權指數於破季線後的反彈，電子一度在成交比重攀高的帶動之上，重回盤面主軸，但周五買盤追價謹慎，半導體與面板族群休息，資金轉向航運、塑紡、玻陶等抗跌指標，雖有收窄早盤跌幅，但終場壓低收盤，終結近日尾盤拉高作收的慣性。

　盤勢分析：

　台股7月下旬見高後的回檔整理過程中，盤面訊息與個股評價始終呈現多空拉鋸，多方期待的是全球經濟復甦、企業獲利成長、MSCI權重上調、外資翻多；保守者擔憂的不外乎仍是疫情、Fed關注通膨與討論QE退場，影響買賣決策的變數雙向拉鋸，形成盤面上的主流股輪動快速，權值股與中小型股、電子與傳產、集中與店頭，甚多還是個股表現為主而非族群性。

　在多空並存的分歧資訊中，內資法人在今年積極操作台股的績效豐收，反觀外資卻頻頻賣超，6～7月外資淨匯出逾台幣1,511億元，7月約981億元為金融海嘯以來7月最大匯出量，顯示台股7月指數創高之際，外資選擇在8～9月除息入帳前即逢高獲利了結。在高檔趁利多逢高停利，反之若拉回趁低檔回檔，伴隨長下影線或大量換手的長紅棒，或可視為指數仍在高檔的重要訊號。

　綜觀第三季若遲遲未能重返萬八，處於高檔盤整格局中，難免出現反覆震盪，留意區間反轉訊號，特別是分辨訊號來自產業趨勢還是技術指標或籌碼，一般來說籌碼與指標修正，可以從訊號來源判讀長或短，但產業趨勢一旦反轉，勢必影響深遠。目前明星產業的亮點仍在電動車、人工智慧、第三代半導體等，相關的產業資訊應特別聚焦在近期密集召開的法說會。

　投資策略：

台股創18,034點歷史高點後，陸港股遭監管利空急速下挫、法人逢高停利賣超、指數創高時與KD指標及量價形成雙重背離，價漲量縮，見高後外資連賣四日，均線接連失守，月線下彎後即使破季線的低接買盤入市，反彈一度突破月線，但未能有效收復，留意下周MSCI季度調整及7月營收公佈，若電子、傳產帶量強勢輪漲，且周三周選拉高結算，均線翻揚，KD指標進入高檔超買區後，若形成高檔鈍化，即能提供指數續強或盤堅向上。

　下周三周選結算前關注營收與季報成長股，下旬則觀察MSCI季度調整之增刪成份股，第三季電子與傳產輪動時，持續留意熱門的半導體晶圓代工、封測、PCB、驅動IC、MCU、電源控制IC及傳產航運、鋼鐵及塑化等原物料族群。