指數型ETF逢低布局 看半年報挑好股

盤勢分析： 　景氣仍在復甦的軌道上，惟因資金與疫情雜音不斷，走勢時而顛頗，金融市場也隨之波動。國際貨幣基金組織(IMF)上周發布的全球經濟展望，維持對2021年全球經濟成長6％的預估值，基於疫苗接踵符合預期和大規模刺激計畫，上調美國今明兩年的經濟成長率預測，但下調新興市場特別是亞洲地區如中國、印度、東南亞諸國的預估值。

台灣經濟表現尚屬穩健，根據中經院公布，7月台灣製造業採購經理人指數（PMI）較前值微幅回升至65.2％，連續第9個月維持60.0％以上，此數據在50％即屬擴張，可看出製造業景氣熱絡，六大產業包括電子暨光學、電力暨機械設備、基礎原物料、食品暨紡織、化學暨生技醫療與交通工具對未來6個月展望均屬正向。

其次，非製造業採購經理人指數（NMI） 先前受疫情衝擊呈現疲弱，7月數據彈升7.2個百分點到53.9％，脫離50％以下的低迷區，全體非製造業之未來六個月展望指數上漲12.3個百分點至54.1％，八大產業中，零售、住宿餐飲等產業展望相對保守。

　稍早公布的6月景氣對策燈號雖然續呈紅燈，綜合判斷分數為40分，較上月減少1分，領先指標不含趨勢指數為99.33亦較上月下降，顯示在病毒亂流及基期已高的因素下，動能不如上半年快速有力。

值得留意的是，資金的方面看似水波不興，實則「暗潮洶湧」。美國聯準會（Fed）在7月的FOMC會議後維持現行的利率和量化寬鬆（QE）措施不變，惟首次深入討論縮減QE的時機、速度及組成，這是貨幣政策啟動轉向的訊號。

　下一個的重要觀察時間點是8月26日至28日，由堪薩斯城聯儲銀行主辦的傑克森霍爾全球央行年會登場，此會議常有重要宣示，2010年，前FED主席柏南克曾在此發表QE2等政策；去年，現任主席鮑威爾提出「平均通脹目標」，意味將容許通脹水平高於2％的目標，今年是否有重大宣示，投資者宜嚴陣以待。

操作建議：

　操作策略暫先維持低水位持股，加權指數在7月28日跌破季線後，殺到16,893點後拉下影線反彈，由於7月中旬以後常見價量背離，籌碼凌亂，整理需要一段時間，如站穩17,500點，再提升持股至中水位。

指數型ETF如台灣50、高股息、低波動、中型100、櫃買ETF等適合逢低布局；全球半導體供給短缺情況至明年，晶圓代工市場年增率上看20％，台積電、聯電、日月光、矽格等具產業代表性，中游鴻海、廣達等今年漲幅有限，旺季將至，可以追蹤。

8月14日之前，上市櫃企業的第二季財報將公布完畢，法人將調整今年獲利預估值，可追蹤留意高於預期的上市櫃公司，將是下半年資金的焦點。