柏瑞：基本面續轉強 特別股行情可期

　投資人持續消化美國聯準會（Fed）的動向，市場情緒轉趨觀望，美國10年期公債殖利率呈現區間震盪，帶動特別股於6月份再度上漲。柏瑞投信表示，Delta變種病毒肆虐多國，對疫情與經濟復甦前景的擔憂，使得部分股市出現波動加大情形，保守型資金流往債市避險，具固定收益性質的特別股亦受資金青睞，在金融業體質轉強、殖利率水準相對具吸引力的支撐下，特別股還有行情可期。

　柏瑞投信2021年6月「洞悉特別股」報告指出，美國10年期公債殖利率6月份持續走低，特別股殖利率也小幅下滑至4.1％。在Fed將基準利率維持於近零水準、全球央行多仍維持寬鬆政策的背景下，這樣的殖利率仍相當誘人。由於美債殖利率維持區間整理，投資人持續追逐優質收益資產，特別股相對較佳的投資價值在6月份持續吸引資金流入。

　柏瑞投信表示，從歷史經驗來看，Fed開始正常化貨幣政策的過程中，通常僅有在最初的縮減恐慌及通膨預期升溫的期間，會大幅推升美國10年期公債殖利率，但隨著縮減寬鬆的聲音逐漸被市場消化，美債殖利率後市走穩的機會反而較大，對應同期間擁有相對較高殖利率的特別股平均表現亮眼。

　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲指出，Fed甫於6月底公布壓力測試結果顯示，23家受測銀行全部輕鬆通過，代表美國大型銀行擁強勁資產負債表，即使面臨全球經濟嚴峻衰退也有足夠資本因應，體質穩健，如期支付特別股的股利不是問題。

　在基金投組配置策略上，馬治雲表示，將聚焦基本面穩健、高票息等優質標的，並伺機參與新發行的特別股，為投資人佈建中長期上漲潛力較好的組合。