航運跌不休 融資斷頭壓力大

　航運族群27日再度下殺，陽明、長榮雙雙打落跌停，失守季線關卡，累計股價自高點以來跌幅皆超過四成，融資維持率更是來到130％附近的警戒水位，融資追繳、斷頭壓力湧現，目前貨櫃三雄融資張數共約50萬張，較6月底高峰約55萬張已「瘦身」近一成。

　「航海王」光環失色，受到外資調降目標價影響，貨櫃、散裝類股全面走跌，陽明、長榮又遭賣壓調節，27日跌停作收，終場還有逾萬張排隊掛賣，台驊投控、正德、四維航、萬海、台航等跌幅也在5％以上，促使原先已處在警戒水準的融資維持率進一步下降，融資戶陷入追繳保證金，或是就此平倉斷頭的兩難困境。

　航運族群資金潮水「來得快，去得也快」，對照陽明、長榮股價高點至今波段跌幅已超過四成，在不到一個月時間內大幅下挫，對採融資交易策略的投資人造成不小壓力。萬寶投顧分析師王榮旭指出，航運成交占比從五成逐漸回到三成水位，代表資金正在退潮，相對來說較不利多方反攻氣勢，外資、投信法人近期也偏向持續調節心態。

　在航運股先前回檔修正過程中，族群整體融資餘額「不減反增」，顯示還是有很多資金趁大跌之際陸續進場布局，但在近兩個交易日跌勢不止的情況下，包括台航、陽明融資維持率接連殺破130％，已有融資買盤扛不住，追繳令陸續出籠，研判若股價未能止穩反彈，後續買盤被迫停損、斷頭壓力將大增。

　不過，觀察27日融資水位變化，除了萬海、裕民、慧洋-KY等有較明顯融資下降之外，陽明、長榮皆湧入新一波的融資買盤搶進，單日分別增加8,517張、5,304張，重啟布局力道，融資餘額來到18.91萬張及27.27萬張。

　國泰證期顧問處經理蔡明翰認為，航運產業報價上漲是市場共識，法說會也釋出正向訊息，但重點在於評價面與籌碼面，多檔航運類股短線股價波段大漲後又急殺，顯示走勢已與基本面脫鉤，變成是籌碼間的多空角力，就市場而言，浮額適度清洗，對後續股價也是好事。