把握利空雜音期 長線積極布局時點

上周四（15日）台股收盤指數創高且站上萬八關卡，惟隨著台積電法說第二季獲利未如預期，加上美國通膨壓力籠罩，科技股價再度衝上高檔壓力區，上周五（16日）大盤再度回跌萬八，收在17,895.25點，周線收紅。

　惟萬八行情壓力大，屢次呈現震盪，此次更在台積電法說結果負面解讀，造成大盤震盪整理，但台積電股價整理已近半年，大盤在此期間持續攀創新高，後市看法仍建議，把握利空雜音期就是長線積極布局時點。

　先從外部美國通膨與貨幣政策調整節奏觀察，美國近期公布生產者物價指數（PPI）與消費者物價指數（CPI）雙雙創高，通膨疑慮引發近期股價震盪，美國聯準會（Fed）主席鮑爾持續捍衛寬鬆貨幣政策，美國最新公布6月份PPI年增7.3％、CPI年增5.4％，通膨議題引發市場關注，也成為鮑爾於國會聽證會談話焦點，他強調持續維持寬鬆貨幣政策，認為引發通膨上升的是暫時性因素，美國經濟復甦還沒有達到可開始縮減資產購買規模的程度，若通膨預期持續高於2％且無理由上揚，聯準會才會採取行動。

　美國就業復甦與疫情是否受變種病毒影響再趨緊也需持續留意，上周公布美國首度申領失業補助金人數為36萬人，連續第三周低於40萬人關卡，續領失業金人數為324萬人，較前期數字減少12.6萬人，這也是2020年3月以來的最低水準，就業數據逐步改善，雖離疫情前水準仍有距離。

　惟近兩周在美國國慶連假過後與新種病毒影響下，美國當地確診人數再度有攀升趨勢，這也考驗目前疫苗效力，與解封後經濟活動帶來的人流與疫情變化影響，值得持續留意，但相信疫情對全球股市的考驗也已具備免疫力。

　此外，觀察台積電法說結果，儘管會中釋出對市場而言偏空的消息，但也讓投資人明白，為何這波台積電股價會有休息整理近半年的行情，同期間大盤受航運、傳產、金融，及其他電子股拉升，即時在5月份本土疫情發生時出現股價爆跌，但隨即在恐慌期過後，股價反彈、甚至持續創高突破萬八，此次，投資人可視台積電已知利空機會，把握積極買進布局時間點，對於俱備世界競爭力、優質企業而言，大幅修正的機率不高，反倒提供擔心大盤高檔投資人，長線布局機會。

　目前傳產股人氣仍主要在鋼鐵股、航運股，不過，短線行情看來，漲多一定會修正，現階段市場雜音未真正衝擊獲利，投資遵循漲多不追價，拉回逢低布局，目前政策與氛圍仍鼓勵短線當沖進出，易形成追價與急速回檔行情，造成傳產股波動大的主要原因仍在籌碼面，採長線策略投資佈局者，無需過度擔心短線波動。

　第三季行情，在股市短線整理後，隨本土疫情確診人數下降，疫情警戒可望降級，目前看來，除服務業外，科技、製造、金融等營運基本面並未受影響，從電子業上游需求看來，今年缺貨短期內未見紓緩跡象，傳產中的漲價概念股亦持續扮演行情推升接棒要角，股價在此波修正行情過後，後續仍可望在電子、傳產雙線輪動擔綱，成為帶動大盤續攻向上的關鍵。