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20210629陳欣文/台北報導

投資美高收 把握獲利契機

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今年來海外股票與海外債券基金規模變化

 今年以來股票資產表現傲人,也帶動股票基金買氣成長,不過,根據投信投顧公會資料,高收益債基金因為同樣能搭上景氣成長列車,買氣也同步上升,不讓股票基金專美於前。根據統計,今年來投信發行的海外股票基金整體規模成長6.32%,而高收益債基金規模也同步上揚3.64%,增加超過70億元,相較之下,海外債券基金規模年迄今不增反減1.22%,更加凸顯高收益債市買氣不墜。

 PGIM保德信美元高收益債券基金經理人張世民表示,今年來投資氣氛以股優於債為主,不過,在各國央行維持超低利率環境之下,仍有不少資金尋求收益型資產,此時,能同步參與全球景氣回暖、具有較高收益率、較短存續期間,以及對利率敏感度低的高收益債,自然成為債市投資首選,其中,美國高收益債又是整體高收債中產業選擇最為多元、發債量最大的券種,目前市值達1.6兆美元,表現相對突出。

 張世民表示,近期國際油價再創新高,加上美股走強,整體投資風險偏好回溫,激勵包括美國高收益債在內的美國企業債市上漲,若未來企業能持續上調獲利展望,搭配景氣呈現走升趨勢,有助於降低美高收債的企業違約率,且根據過去經驗,從衰退到復甦的再通膨期間,美高收往往有較亮眼的表現。

 聯準會可能將升息時程提前,不過就目前時間點來看,談論升息仍太早,預期低利環境仍將促使資金持續追逐收益,更何況,美高收約七至八成收益來自於債券利息,且平均每年債息收益約有5%至6%的水準,由於票息收入是美高收長期報酬強勁的主要來源,若遇到市場震盪時,高息收往往能展現抵禦市場波動的特性。

 群益潛力收益多重資產基金經理人徐煒庠表示,當前經濟成長、溫和通膨的條件下,仍相對有利高收益債表現,高收益債券市場來看,公司的資產負債表持續改善,獲利仍舊良好,違約率預期將持續走低。今年來全球各類高收益債表現全數正報酬,高收益債一方面有高債息的保護,另一方面整體價格(含息)走勢也相對平穩。

 且對照過去經驗,歷次聯準會啟動升息之後,美高收在升息期間仍有7.6%的平均年化報酬,而當利率持平期間,美高收平均年化報酬率更達9.9%,預期在聯準會政策轉向前,投資人仍可把握利率持平期間的美高收獲利契機。