中國5月進出口數據依然亮眼,貿易總額年增37.4%,但進出口分開看,出口年增為27.9%,較前期的32.3%成長有所放緩;進口則年增51.1%,創2010年3月來最高,也較前期的43.1%成長再加速,貿易順差年減26.5%。
再從物價指數來看,中國5月消費者物價指數年增1.3%,相較於美國5月CPI年增率來到5%、創13年來的最大增幅,中國則是「生產者物價指數」創12年來新高。
若搭配人民幣近期走勢就不難理解箇中原由了,中國為降低成本壓力,放任人民幣升值至三年來的高點,卻苦了國內出口商,人行也不得不出手阻升,6月1日宣布上調外匯存款準備金率2個百分點,由現行的5%提高到7%,6月15日生效,為2007年來首次調升,替前陣子強勢的人民幣劃下休止符。
觀察技術面,期交所推出的小型人民幣期貨在6月15日向上穿越布林通道的中線,但遲至上周五(18日)整個布林通道才開始放大,顯示自此形成貶值的趨勢。
此外,5月31日與6月11日的落底與回檔亦作成一個W底部,本波貶值走勢應有機會持續發酵,只是操作上仍需具憂患意識。
自2020年5月29日開始一路升值的人民幣,2021年1~3月走完葛蘭八大法則的B波,之後C波走向觸底行情只花兩個月,要長期邁向貶值可能會再遇上些許波折。
美聯準會雖尚未開始減碼量化寬鬆政策,不過一旦開始停止撒錢後,那些熱衷風險資產的資金將轉往美元停泊,美元走勢將開始有升無降,此時人民幣貶值的壓力更重。投資人可趁人民幣回升時,利用期交所的小型人民幣期貨來參與行情。(日盛期貨提供,方歆婷整理)