投資綠色債券 邁向淨零碳排

　ESG債券市場迅速成長，讓投資人能夠聚焦聯合國永續發展目標（SDG），促進經濟轉型，邁向淨零碳排。PIMCO全球企業債券投資組合經理人JELLE BRONS表示，參與綠色債券市場，PIMCO的標準ESG投資組合原則上不會再納入化石燃料部位，所以未來不會借款給傳統的能源公司，同時，也不會布局煤炭或石油產業。不過，從煤炭逐漸轉型到再生能源的公用事業是一大例外。

有些大型能源公司雖然尚未發行綠色債券，但PIMCO仍舊與其保持互動，主要著眼於這些公司設有轉型到再生能源的策略目標，未來得以發行符合該目標的綠色債券，這就是PIMCO參與治理並促動改變的典型模式。

　Jelle Brons表示，如何避免漂綠（greenwashing）陷阱是個很重要的議題，從過去的一些例子可看出，企業發行的某些綠色債券殊為可議。因此，PIMCO不但給予每一家發債企業一個ESG評級，也會針對綠色債券設下高標準並進行評鑑。

　PIMCO希望確保綠色債券都能謹遵特定標準。首先，在評估綠色債券時，會評估所謂的策略適宜性。也就是說，這檔綠色債券的目標與資金用途，是否確實與該公司的ESG策略相符。

其次，需要有確切證據顯示發債可產生顯著的正面結果。舉例來說，美國一家市值500～1,000億美元的大型公用事業公司，因為尚未轉型至再生能源，長久以來都未發行綠色債券。如今這家企業到市場上發行一檔3億美元的綠色債券，有部分資金將用於天然氣業務。這種，雖屬於綠色債券，不過重點在於，除了一部分的資金將用於天然氣業務外，就籌資規模與該公司規模而言，這檔債券恐怕也難以產生可觀的正面影響力。而且如果這家發債公司也沒有提出一份詳細的再生能源轉型計畫，無疑便會亮出警訊。在警訊方面，PIMCO尤其重視特定危險訊號，以及任何存有爭議之處，比方說這檔綠色債券並不符合綠色債券原則之類的。

一檔綠色債券上市，就算從純粹信用角度看好該發債企業的基本面，但萬一這檔綠色債券的結構不佳、萬一它並不具備符合該公司政策的策略適宜性，PIMCO就不會投資。