柏瑞：特別股三優勢抗通膨 提前布局

　過去一年，不論投資老手或新手小白瘋狂追逐股市，近期雖疫苗施打解封，讓全球經濟看見一線曙光，然而，全球資金泛濫，各國央行面臨通膨的壓力。柏瑞投信預估，未來通膨可能走升以及美國聯準會（Fed）提前縮表，建議投資人可以考慮布局特別股這類波動相對較低的固定收益資產來提前因應。

　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，在歷史經驗裡，Fed貨幣政策轉向或是縮表的情況下，會造成風險性資產的拉回或者修正，這時候，波動性不大的特別股就具有三大優勢可面對將來通膨升溫、貨幣政策可能趨緊的轉變。

　柏瑞分析，第一個優勢為特別股以美元作為計價基礎，在縮表的時候，非美元的資產會承受資金撤回美國的壓力，包括像是脆弱五國、雙赤字嚴重的新興國家等，恐會發生資金大幅回流美國的情況。之前美元貶值的趨勢，也可能會反轉變成美元升值的情況。但是特別股的最大優勢就是美元計價，所以較不會直接承受美國縮表的衝擊。

第二個優勢，特別股大部分是投資等級的信評，它的發行公司大多是金牛產業，就是現金流量穩定、經營較不受景氣循環的影響，譬如說，銀行、保險、電信公司、公用事業、水利工程和天然氣公司等。這些公司收入穩定，財務體質相對健全，所以投資信評也相對穩定，較不易受到縮表所造成利差擴大的風險。

　第三個優勢，未來資金可能由追逐成長股票轉為追逐收益。今年來市場上高檔拉回較多的資產，以股票資產居多，尤其是科技類股的波動相對較大，因為過去漲多了，因此對於縮表消息就比較敏感，使得投資人可能會開始考慮，把資金從風險已經相對較高的成長股票，轉為追逐具有相對較高收益的資產。

　柏瑞特別股息收益基金成立於2017年1月，為台灣首檔以投資特別股為訴求的基金，成立4年多來，歷經2017聯準會升息、2018～2019美中貿易戰、2020新冠疫情等市場考驗，皆挺過震盪、持續蛻變，截至2021年4月底規模為425億元，仍穩居境內規模最大特別股基金王座，再次寫下傳奇經典的新篇章。