優先順位高收債 三多護體

　近一月美銀美林全球高收益債指數上漲，全球優先順位高收益債漲幅更優，主要因歐美經濟與企業表現佳，疫苗接種順利，逐漸回至疫前生活，帶動市場信心，在景氣復甦前景、企業體質改善、利差存收斂空間三大利多支持長多趨勢，配置存續期較短的優先順位高收益債基金，有利兼顧收益與風險管理。

　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷表示，疫情導致的暫時性短缺與供應斷鏈，屬暫時現象，通膨無須過於擔憂，高收益債因全球景氣復甦趨勢不變，歐美續為寬鬆政策，及財政刺激效果發酵，搭配疫苗接種覆蓋率擴大，經濟日漸開放，企業營運動能增強，利息保障倍數回升，違約風險可望再下降，高收益債企業體質更趨強健，均有利優高收債、高收債表現延續。

　台新優先順位資產抵押高收益債券基金經理人李怡慧指出，聯準會維持寬鬆，且表示還不到討論縮減購債時候，有利高收債續攻，隨疫苗施打、經濟穩健向上，企業財報多優於預期，帶動高質量、短天期高收益債超額認購，吸引力不減。建議加碼受惠經濟復甦、具成長潛力的資本財、娛樂、媒體等高收債，並優先選擇流動性佳、風險收益合理的優先擔保高收債，有利降低投資組合波動度。

　日盛亞洲高收益債券基金經理人黃詩紋認為，全球寬鬆政策延續，市場信用風險偏好，支撐亞洲美元債需求，且利率上升環境，有利存續期間較短債券，相較於全球高收益債，亞洲高收債因低存續期間、低波動度、低利率敏感度的優勢，後續相對更具潛力。

　李運婷強調，優先順位高收益債與一般高收益債同樣具有高息水準，但存續期間卻較短，及發債產業多元，更有助掌握疫情後各產業多元復甦趨勢，凸顯長多趨勢不變，也是當前面臨利率上升環境下，相對穩健收益的投資優選。