盤勢分析： 全球股市近期面臨不小動盪，主因來自於通膨與疫情量兩大因素，雖然英、美接踵疫苗人數不斷增加，不過亞洲在欠缺疫苗與英國變種病毒入侵下，包括印度、日本、東南亞、台灣等國疫情有升溫趨勢。
弱勢美元造就了全球商品原物料價格大漲，通膨的壓力不斷升高，5年期美債平衡通膨率為2.68％，創2008年7月以來最高，甚至美國4月CPI年增率4.2％，寫下12年來最大增幅；4月核心 CPI 年增率3％，則是1996年以來最高，故縮減QE規模的時程已成為近期金融市場關注之焦點。由於美四大指數均失守月線，那斯達克與費半更跌破季線，故美股能否止跌不容忽視，同時後續仍要針對美債殖利率、美元指數作密切觀察。
台股歷經5月上旬的修正後，配合美國釋出疫苗利多與籌碼有效沉澱下，推升台股本周呈現反彈，5月18日更是大漲792點，收復5日線、半年線，站上「萬六」大關。由於本波籌碼有效沉澱，對於指數止跌反彈有所助益，本波融資自2,741億元減至2,146億元，減幅21.7％，指數自17,709點跌至15,159點，跌幅14.4％，融資減幅遠大過指數跌幅，加上本土法人也跟進，顯示籌碼具有優勢。另近期上漲時量能稍嫌不足，主要是賣壓減少、買盤積極所致，雖然短底成形，但量的不足仍先以反彈視之。
本波共計下跌2,550點，若反彈0.382落在16,133點；反彈0.5落在16,434點；反彈0.618落在16,735點，加上5月12日天量高點16,552點壓力不輕，故季線與16,552點為強弱關鍵。只是現階段心理面的不安會讓盤勢呈現多殺多，倘若反彈後打底不成，研判將是國內疫情變化造成，屆時宜留意2月1日低點15,089點是否能守，萬一跌破將有最後趕底的現象，故一旦政府有再度防疫升級的決定，指數將會在利空中淬煉出底部。
所有上市櫃公司已於5月15日全數公告第一季成績單，上市櫃公司Q1獲利創單季高，年增182％、季增29％，此外，第一季台灣GDP成長率 8.16％，經濟成長創10年來最快，甚至3月景氣燈號綜合判斷分數為40分，亮出第2顆紅燈。而且4月出口349.6億美元，年增達38.7％，呈現連10紅，創下2010年8月以來最大增幅，累計前4月出1,329.1億美元，年增率28％。
綜上所述，雖然疫情會嚴重影響內需消費產業，不過影響GDP成長有限，且在外貿強勁下，今年GDP成長率仍可較去年成長，配合國內採購之疫苗將陸續到貨，研判在國人高度自我管理下，疫情的衝擊將是短暫的。結合前述的技術面推估，5月修正、6月打底、7月反攻的機會大。
操作建議：
外資於現貨忽買忽賣，台指期淨空單也還有2萬口，故對指數的拉抬有限。反觀，投信自5月5日以來偏向買超，有替第二季作帳暖身之跡象，投信作帳股也是近期選股焦點。由於電子領先走跌，對於業績不差之族群不可小覷，包括IC設計、PCB、電子下游與蘋概股等。
至於鋼鐵、航運、玻陶、線纜等原物料股，雖然近日反彈，不過上檔套牢者眾，先以反彈視之，要搶反彈可掌握五大原則：量大股、跌深股、低價股、手腳快、不貪心。由於目前市場不安心境依舊，系統性風險仍在，搶短操作切忌追高，波段布局方面，類股輪動依舊快速，以買黑賣紅為主要策略，持股比重落在2～3成左右。