目標日期策略 退休理財主流

　自從2015年日本社會學者藤田孝典的著作「下流老人」問世後，這四個字就成為無法安穩退休老人的代名詞，在台灣，退休年金議題在近幾年持續成為焦點，根據內政部最新統計，民國108年國人平均壽命為80.9歲，或許也是意識到高齡社會已來臨的「威脅」，因此做好退休理財規劃已成為全民共識。

　只是退休理財最怕碰到市場重大變化，一旦碰上黑天鵝攪局，財富恐轉眼一場空，景順投信指出，退休金是人生下半場最重要的一筆錢，應慎選投資策略與工具，建議透過採ETF組合目標日期策略，嚴控風險、保存戰果。

　景順投信認為，退休理財較佳的做法是採多元資產的投資方式，主要可分為「目標風險」和「目標日期」兩種策略，其中目標風險策略是按照個人預設的風險屬性，例如屬於保守、穩健或積極型，投資人依據自身的風險承受度做選擇，由投資經理人根據該屬性進行配置，就像冷氣設定好恆溫後持續運轉。

　而目標日期策略則比較像「舒眠模式」，設定好退休的目標日期後，由經理人依不同人生階段的風險承受與收益需求特性，自動調整投資組合中的風險比重，因此又稱為「生命周期基金」，更已成為各國退休金常見選項。

　諾貝爾經濟學獎得主塞勒（Richard Thaler）就曾公開推崇目標日期策略，認為是退休準備理想的工具，產品規模在全球也快速增加中，根據晨星研究，目標日期型基金規模已從2011年的3千多億美元，大幅上升到2020年底1.79兆美元，顯示透過目標日期策略來進行長期退休規劃，已逐漸成為退休金投資的主流。

　退休理財除選對策略，更要有好投資工具才能事半功倍，景順投信指出，國際投資大師巴菲特曾在致股東信上提到用ETF績效大敗其他傳統基金，更甚至超越對沖基金，意味了ETF對於長期投資是非常有利的工具，且具備了交易成本較低、透明度高、流動性佳、更分散風險及低追蹤誤差等五大優勢，用它來建立投資組合讓經理人可以更專注在資產配置上，而非個股的選擇上。

　許多國際大型退休金也持續增加ETF的布局，以國際上的兩大退休金帳戶為例，也大量使用ETF作為配置的工具，如美國最大的退休金帳戶加州公務員退休金，在2011年開始逐年提高ETF投資比重，ETF占比接近六成；而全球管理規模最大的退休金帳戶之一日本政府退休投資基金，股票型投資高達九成使用ETF，債券型也有將近七成五使用ETF，顯示ETF作為帳戶管理人員絕佳的資產配置好幫手外，其交易便利，管理精準，風險分散的特性，讓投資組合更優越。

　在低利環境及投資環境動盪不安局勢下，靠儲蓄恐已無法支持退休生活，景順投信持續在不斷變化的投資環境中洞察先機，滿足投資人不同理財目標，也進一步看到全球退休投資理財轉趨多元變化，因此積極推廣兼具風險管理與收益特色的目標日期策略，搭配主流的ETF標的，來滿足投資人在退休理財工具上的需求，預計年底前可達百億規模。