經過連續兩個月的修正後，MSCI中國A股指數在2021年4月份反彈4.1％，也讓年初以來的表現由負轉正。觀察4月份類股表現，醫療保健、原物料與資訊科技類股領漲，而公用事業、不動產與金融類股則表現落後。
由於近期全球股市波動較大，許多投資人不免懷疑，中國股市4月份的止跌反彈，是否只是曇花一現？首先，我們認為投資人需要了解這波反彈並非無「基」之「彈」，中國股市在4月份能夠回溫的主要原因有二。
第一，在歷經2021年2月與3月的修正後，許多中國企業評價面已經相對合理；再者，以MSCI中國A股指數為例，第一季獲利優於預期的企業家數占8％，略為優於市場預期，良好的企業獲利表現也進一步挹注股市表現。
其次，儘管5月份全球股市出現較大的波動，但這主要是反映對通貨膨脹增溫和利率上升的擔憂。聯博認為，通膨上升的環境代表景氣正在改善，因此，在全球經濟成長與貿易回溫的背景下，加上中國消費力道顯著復甦，有助於為中國經濟增添動能，2021年中國GDP成長率可望達到9.5％。
此外，中國工業活動顯著回溫，顯示企業獲利有機會進一步轉強。在堅實的基本面支持下，中國股市後續仍有表現空間。
聯博認為，2021年中國股市投資人不妨關注兩大趨勢，從中發掘投資亮點。第一，雖然供給量受到節能減耗的影響，但綠能政策與電子化帶動全球需求，持續推升大宗商品價格。此外，包含中國在內，愈來愈多國家已經訂定碳中和計劃，原物料、太陽能，以及電動車產業的表現預計也大有可為。
第二，通貨再膨脹題材持續成為投資人關注焦點。由於2020年景氣循環價值股先前表現落後，目前風險報酬比仍然相對較佳。
舉例來說，從2021年第一季中國股市的類股表現來看，除了通訊服務類股表現一馬當先外，原物料、能源與工業這類景氣循環類股緊追在後，這主要是因為全球經濟重啟後，中國漸漸邁入通貨再膨脹環境，企業訂價能力重獲提振，加上貿易量逐步增加，帶動景氣循環類股表現，而我們也預期短期內這個趨勢有機會延續。
相對的，投資人也需要留意，在利率逐漸上升，投資人更加重視企業獲利成長率的背景下，新經濟概念股表現可能會相對承受壓力，尤其是股價已高的科技股。
總體而言，市場短期波動在所難免，建議投資人持續以長期布局角度來發掘中國股市中具成長潛力的題材。