總體與資金流向分析:
本周初金融市場火熱的商品市況,點火的原因主要是綠色經濟題材,比當年仰賴中國崛起的理由既全面又堂皇,進一步細分,有的漲勢來自於降低碳排放的減產,有的則是挾新應用增加恐導致供需缺口的預期,而供需失衡是價格上漲的推手。但檢視需求端的成份,基建刺激題材及經濟將解封的宏觀預期,多數都還停留在籌資、政策磋商的階段,解封則須待美歐疫苗施打進度達七成以上的安全水平才會真正有譜。
各國央行保守起見而持續放出的流動性,在過去幾周的重量級央行會議後再次被確認暫無回收的疑慮,以致市場持續追捧風險資產,台股也不例外。
回顧加權指數即便在電子股較失人氣後自高點回頭,仍有好幾個交易日由非電股領軍撐盤,直至近兩日國內新冠確診數增加及爆發社區感染,漲勢才戛然而止,加以之前評價過度膨脹,修正幅度也大,12日多殺多盤勢,加權指數盤中出現1,417點的史上最大跌點,上市櫃市場成交值突破8,800億元,呈現爆量大跌局面。
短期而言,投資人信心確實須時修復,況且社區傳播風險難料,市場持股信心難免持續承壓,所幸國人防疫意識高,各項防疫警戒措施迅速升級,接下來只要確診來源的掌握度佳,且預留一些時間讓籌碼沉澱,大盤重挫反而令投資價值浮現,未必是壞事。再者,市場對於當前通膨是好是壞的認定還有待觀察,如即將於12日公布的美國消費者物價就是一個很重要的指標,美國疫苗接種進度相對較佳,消費者對價格接受度高,某種程度上也代表隱含的消費力道頗有餘裕,對止住美元近期的跌勢有幫助,也有助支持市場的風險偏好。
投資策略:
電子股方面,由於短料的出貨仍難以滿足訂單需求,恐牽連市場對整機出貨的預期,再加上物價上漲為利潤率帶來不確定性,研判除較有資格漲價的元件外,長料或有下修的疑慮,且整體來看,重複下單的問題難獲釐清,建議在大盤跌深後可聚焦關注半導體、ABF等中上游漲價族群,但宜以中長期角度布局。另伺服器、數據中心等概念股原本既有行業景氣回溫的動能支持,亦符合防疫遠距要求,也是近期股價跌深後可介入的族群。
非電子股方面,疫情受惠股如疫苗、檢測、居家消費等相關概念應有望接地氣的出現短線操作空間,日前大漲一輪的商品原物料股,短線因漲幅過大以致籌碼凌亂,但價格易漲難跌、仍是大環境趨勢所在,且觀察近日海外鋼市續傳好消息,估計月中即將開出的中鋼新盤價正面可期,操作上可以長線保護短線波動的心態,逢低可分批布局。