寬鬆貨幣政策 助攻行情

　市場將注意力轉移至美國基礎建設計畫，並逐漸消化對公債殖利率攀升的擔憂與通膨疑慮，雖然公債殖利率短期驟升對利率敏感度較高的債券帶來較大壓力，多數債券年初至今累積漲幅仍呈現下跌，不過，美國高收益債卻逆勢上漲1.6％，表現突出。投信法人表示，目前市場環境依然有利美國高收益債表現，寬鬆的貨幣政策可望提供最重要的基礎。

　野村企業研究與資產管理公司投資長David Crall高大維表示，如果通膨預期的攀升僅是由經濟重啟所帶來的短期現象，將有助美國聯準會維持寬鬆貨幣政策、壓抑公債殖利率的升勢、並維持較高的股票市場評價面，這些因子均有利高收益債資產，因此後續通膨預期的走勢將會是另一個觀察重點。

　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，資金行情將成為未來高收益債市的重要追捧力量，並帶動利差進一步收斂。特別是中型高收益債發行企業，目前信用貼水約225個基本點，高於過去100～150個基本點的水準，隱含一定的收斂空間，投資價值顯現。

　前一波央行的購債計畫，已推升債券價格，使得收益率弱化。在這輪周期，將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不再合乎時宜，建議想要追求收益的投資人，不妨將資金移向受惠於經濟復甦且相對便宜的高收益債與新興市場債。

　台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，全球經濟逐漸回溫，將提升企業募債的能力，另一方面，預期低利環境將持續，在低利率時代下，息收資產較能滿足投資人收益目標，更能提高投資效率，有利全球高收債後續表現。

　日盛中國高收益債券基金經理人林邦傑表示，大陸在行業供給側改革背景下，將引導房企逐漸弱化規模訴求、轉向提升經營、提升永續經營能力，有助房地產體質提升，加上貨幣政策仍將維持寬鬆基調，有利資金回流具投資價值的大陸高收益債券市場。