美高收債題材熱 後市不看淡

　美國多項經濟數據亮眼，大部分企業財報表現也優於預期。法人表示，但經濟復甦與通膨預期使得市場對美國聯準會（Fed）何時縮減寬鬆產生疑慮，經Fed官員連番上陣重申鴿派立場、不急於縮減量化寬鬆措施，近一周美國10年期公債殖利率走軟下滑至1.6％左右，即使價格波動，但不看淡美國高收益債市。

　聯博投信多元資產資深投資策略師趙心盈表示，目前美國疫苗施打的進度領先於歐盟、英國、日本等成熟國家，經濟復甦的腳步可望優於其他國家，當經濟復甦帶動消費支出重心移至服務導向經濟體，屆時美國料將有不錯的表現空間。

　近期聯準會釋出升息訊號，引起股市短期震盪。聯博表示，目前美國十年期公債殖利率回落至1.6％左右的水準，各類型債券資產皆有表現，受惠於企業基本面回穩，高收益債企業現金水位高，高收益債市品質改善，2021年巴克萊美國高收益債券指數違約率可望收斂至4％，因此，高收益債券投資機會仍值得投資人關注。

　野村企業研究與資產管理公司（NCRAM）投資長高大維（David Crall）表示，儘管美國經濟持續強勁復甦，美國公債殖利率並未進一步走升，加上疫苗施打加速，加上額外財政刺激計劃的提案，帶動美國高收債市場4月出現強勁漲勢。

　美國的疫苗施打持續有所進展，截至4月底約56％的成人與44％的全體國民已至少接受一劑的疫苗注射，預估在2021年下半疫情仍將進一步受控且經濟重啟的腳步也將持續。展望後市，美國財政刺激政策接力賽，除了2.7兆美元的美國就業計畫，還有1.8兆美元的美國家庭計畫（AFP），有利經濟持續增長，支撐美國高收益債基本面。

　柏瑞投信表示，近期國際油價與股市呈現震盪整理，不過市場追逐收益需求仍然強烈。此外，企業趁低利環境積極發債，而投資人追逐收益熱度不減，高收益債企業的新發債，幾乎均可獲得數倍的超額認購。

　年初至今美國高收益債的發債金額已達2,056億美元，可望突破去年上半年1-6月締造的2,104億美元的紀錄。除初級市場熱絡，再加上美國企業第一季財報多數優於預期，根據法人機構統計，目前近九成的S&P 500企業已公布第一季財報，其中約87％獲利優於預期，顯示企業財務體質無虞，都可望為美國高收益債市提供有力的支撐。