市場多變 多重資產策略攻守俱佳

　聯邦公開市場委員會FOMC最新聲明和聯準會主席鮑爾發言大致符合市場預期，利率將維持在歷史低點，資產購買步調也將維持不變。景順投信預估，聯準會在2022年第4季升息可能性較低，投資人宜採取多資產配置策略，既分散投資風險，也增加投資組合彈性，才能有下檔防護作用。

　景順亞太區環球市場策略師趙耀庭指出，目前聯準會認為經濟指標改善是得益於疫苗接種擴大和政府支持，美國疫苗接種速度超乎預期，顯然對經濟有顯著正面影響：「受疫情影響最鉅的產業仍然疲軟，但已有起色。」

　鮑爾同時強調，主要來自新冠肺炎的經濟風險仍未消退，在失業率等其他經濟領域大幅改善以前，聯準會預計都將維持寬鬆的貨幣政策，他還表示，改善可能需要「一段時間」，屆時才會開始縮減資產購買規模。近期的支撐性財政政策和貨幣政策只會導致通膨短暫升溫。

　趙耀庭指出，聯準會在2022年第4季升息可能性較低，但在升息之前，市場參與者將會看到聯準會縮減資產購買規模，並有可能在夏天宣布未來的縮減計畫。

　趙耀庭認為，雖然聯準會收回支持有可能導致市場動盪、降低投資報酬，但並不認為因此要在縮表開始前減持風險性資產，和2013年、2016年出現「縮減恐慌」狀況大不相同。首先，未來將會縮表已事先預告，不像前幾次投資人被殺得措手不及。其次，隨疫苗接種加速、美國經濟受大規模財政刺激支持，經濟基本面逐漸改善；最後，下一波升息循環將遠比前幾次更緩慢且穩健。