資金充沛 股債金齊漲

聯準會在最近一次的利率決策會議中，決定繼續購債，每月1,200億美元的購債規模也不變，繼續量化寬鬆（QE）政策不變。

根據研究，當聯準會量化寬鬆，表示市場上的錢持續增加，這些錢會去買資產，資產包含股票或原物料等，所以，原物料價格持續上漲，CRB指數持續上漲，黃金也會上漲。

　另外，在QE期間，通膨也會往上走，利率目前不會變化，因此通膨往上走，實質利率會往下走，黃金跟實質利率是反向關係，因此，對黃金走勢有利。

從技術面來看，黃金從去年8月回檔之後，短線上呈現下降趨勢，不過，因為3月9日出現股市、債券與黃金一起上漲的現象，3月30日再回檔到這個價格後反彈，並且打出一個小W底形態，接著4月15日以及5月3日都出現股債金同漲的現象。

股市、債券與黃金一起上漲，為何股市、債券與黃金一起上漲的位置很重要，因為黃金跟債券同屬避險商品，當股市好時，通常債券跟黃金不會好，因為不想要避險，但當三者一起好時，表示資金充沛，而去購買資產，4月15日這一天就是支撐，而且黃金在5月3日回到4月15日，又再度出現股債金同漲，對黃金有利的條件還是存在。

在技術面上，對黃金是好現象，而且也扭轉了自去年8月以來低破低，高不破高的下跌趨勢。在利率不變，通膨升溫的時候，可買進台灣期交所推出的黃金期貨契約，不過仍要重視風險，設好停損點位。（群益期貨提供，李娟萍整理）