天價伴天量 提防盛極而衰

　盤勢分析： 　雖然美國總統拜登宣布斥資17億美元追蹤新冠變種病毒，然而近期全球疫情有升溫跡象，也讓國際股陷入高檔震盪，此外，美國參議院外交關係委員會通過《2021年戰略競爭法》，是否加深不同陣營的對立值得關注，同時聯準會主席鮑爾也表示，隨著美國經濟從疫情中復甦，通膨可能暫時上升，但Fed不允許通膨率大幅超過2％，一旦通膨數據惡化恐加速縮減購債規模。短線上即將進入美股超級財報周，能否持續推升美股續創高將是未來觀察重點，而美債殖利率與美元依舊是資金動向重要的關鍵，一旦有反彈格局則要保守應對。

　所幸近期美10年期公債殖利率持穩，經濟數據也明顯好轉，例如3月非農就業新增91.6萬人，遠優於預期的64.7萬人，且失業率下降到6％，是疫情爆發以來最低。另美國3月ISM製造業PMI飆至37年以來最高的64.7；3月 Markit服務業PMI 60.4、3月ISM非製造業PMI 63.7，皆優於預期及2月數值。3月新屋開工月增率19.4％、3月營建許可月增率2.7％，及4月密大消費者信心初值達86.5，在優異的經濟數據下，同時部分公司財報超預期，使得美股仍可維持多頭架構。不過拜登2.25兆美元的基礎建設計畫，是否會造成通膨之壓力不得不防，而變種病毒之干擾是否會造成疫情無法減緩，加上美股短期衝高後仍有不小風險，建議觀察VIX恐慌指數、美元走勢、美債殖利率等。

台股近期在傳產金融推升，配合美未列台灣匯率操縱國，台股一路過關斬將，不僅突破「萬七」大關，而周三也在航運與鋼鐵等噴出下，指數創下17,428點之歷史新高，成交量也同步刷新紀錄逾6,500億元。由於指數已來到16,238連接16,579點之上升壓力線，同時若以初升段8,523漲至13,031點等幅差距計，主升段滿足點落在17,539點，已相當接近，加上台指期結算後外資態度依舊偏空，融資增幅過大、借券賣出金額也放大，建議仍要提防短線漲多修正。

所幸台灣經濟基本面佳，今年3月出口358.9億美元，年增27.1％，連9紅，第一季出口979.4億美元，年增24.6％，均創下歷史新高。而外銷接單方面，3月外銷訂單金額為536.6億美元，年成長33.3％，首季外銷訂單金額1,489.7億美元，創歷史新高。有強勁的基本面支撐，研判指數若回檔也是屬於漲多修正格局，短線支撐先看4月14日大量的高點16,935點，中線支撐為16,579點。

操作建議：

　近期指數上攻主要是原物料與金融強攻帶動，本周鋼鐵、航運兩產業占大盤成交比重連續3天達二成以上，造成電子成交比重一度降至五成以下，故是否會有資金轉移跡象則是月底前要密切觀察重點。另第一季財報陸續公告，相關績優生股價能否同步走高更是焦點，研判4月下旬至5月中旬，財報將是盤面重頭戲。對於漲價題材股不可追高，同時留意Q1財報數據，目前類股輪動依舊快速，操作偏短線，同時以買黑賣紅為主要策略，短線操作觀察5日線，中長線以月線作為多空分水嶺，持股比重落在五成。