人行等量續作MLF

　中國人民銀行15日公布進行人民幣（下同）1,500億元的中期借貸便利（MLF）操作，規模基本對沖到期金額。

　市場分析，在基本面持續回暖與隨之而來的通膨壓力下，人行MLF的幾近持平操作，除了不希望市場過於寬鬆，也持續釋放穩健貨幣政策的訊號。

人行15日公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，開展1,500億元一年期MLF操作，包含4月15日到期的1,000億元MLF和4月25日到期的561億定向中期借貸便利（TMLF）的續作，換算下來，等於淨回籠僅61億元。另外，人行同日還進行100億元7天期逆回購（附賣回）操作，不僅等量對沖到期金額，也是連續33個交易日逆回購維持在百億元規模。

路透報導，中信證券固定收益首席分析師明明分析，人行之所以維持幾近持平操作，主要是市場資金相對寬鬆。事實上，人行貨幣政策司司長孫國峰12日才表示，雖然4月份面臨地方債大量發行和大規模稅款入庫，都會減少銀行體系流動性，但由於第一季末財政支出較多，可在一定程度上吸收其影響。

明明解釋，2月和3月人行的MLF操作都是等額對沖，4月操作也是接近等額對沖，符合市場的預期。

報導指出，面對海外施打疫苗逐漸普及、全球需求卷土重來，通膨也成為外界關注話題。上週金融委會議意外提及要保持物價基本穩定，特別是關注大宗商品價格走勢，勢必成為人行調整貨幣政策的重要指標。

明明認為，從目前上游資產價格來看，依舊存在通膨壓力。尤其4、5月份可能會出現通膨的高峰期，所以人行的操作也會更加謹慎。他表示，人行不止要面臨國內通膨壓力，還得面對海外部分經濟體對大陸的打壓，要維持宏觀經濟穩健復甦，人行必須慎用手中銀彈，預料短期內將堅守穩健中性政策、維持流動性穩定，並視復甦情況，或再加碼推出支持經濟舉措。