台股高點外資喊萬七 11勇將衝

瑞銀證券指出，供給短缺帶動漲價題材，推升台股企業獲利，將台股高點預期由16,000點升至17,470點，成首家看好台股攻克萬七的大型外資券商，搭配台積電15日召開法說會，基本面與護國神山法說雙重力量加持，台股三天內兩度盤中攻上萬七，若能順利站上，台股將進入多頭新階段。

里昂證券於年初調高加權指數高點預期至16,800點後，外資圈已有一段時間未見調高台股目標指數，這中間市場一度因美國10年期公債殖利率飆升、對台灣水情擔憂，使多頭士氣受阻，因此，瑞銀最新從企業獲利、股利提高等理由調高指數預期，無疑是為台股送來一陣及時雨。

儘管台股13日終場未能收紅，然法人指出，除萬七關卡有不小的心理壓力，部分疑慮來自美國商務部將飛騰等大陸企業納入實體清單，使IC設計投資氣氛受到影響，才導致指數開高走低。

瑞銀證券台股策略分析師陳玟瑾估計，在瑞銀對台股研究範圍中，有七成公司2020年第四季財報符合甚至超越市場預期，2021年因供應緊俏、成本又提高，企業毛利率攀升帶動獲利可望大增23％；高盛證券樂觀，看好台股企業大增25％。在企業獲利升溫加持下，瑞銀經濟學研究團隊 同步調升台灣GDP年增率預期，由4％升至5.9％。

陳玟瑾從台股企業財務狀況，繼續延伸到市場另一關心焦點：現金股利。從瑞銀對台股研究範圍來看，2019年平均股利配發率62％，2020年配發率提升至73％，美國10年期公債殖利率走揚，能夠穩定配發股利、且現金殖利率高於3.5％的優質股，對投資人還是有一定吸引力，瑞銀研判，現金殖利率題材將與過去每年的脈絡類似，支持台股5～8月行情。

　整體而言，第一季財報、股利旺季、優異的2021年業績展望，都是支撐台股表現的利多因子，考量台股位階已處在2021年預估的19倍本益比，比歷史中間值高出0.5個標準差，現階段選股邏輯更為重要，建議鎖定優質殖利率股，以及產能吃緊或產業地位領先的半導體股。

　瑞銀的優先建議買進投資組合中，最新加入廣達、矽力-KY與豐泰，剔除大立光與台塑，其餘優先投資標的還有台積電、環球晶、台達電、鴻海、中鋼、統一、富邦媒與中信金。較不青睞台股標的則是：英業達、遠傳、群創與和碩。