施羅德：疫後復甦 亞股處有利地位

　施羅德投資團隊分析，在圍堵疫情上整體表現最好的北亞洲（中國、南韓、台灣），其股市表現比印度、東協都來得佳。

　從產業層面來看，對數位服務以及在家工作設備的強勁需求，助長了半導體供應商與其他科技公司的股票表現。其他「疫情贏家」包括電子商務（屬於非必需消費品產業的一部份）和通訊服務，而這些產業通常分布在北亞，因此為這些國家的強勁表現作出貢獻。相反地，對經濟敏感的產業如能源和金融則落後。這些產業在南亞與東南亞市場往往占了比較高的比例。

　施羅德投資團隊分析，由於股價大漲，股票現在與長期均價相比顯的偏貴，至這也代表了市場對企業盈餘的強勁復甦已做出了反應。當然，隨著對經濟復甦與對疫苗推出的信心建立，市場也對企業獲利的預期已經大幅向上修正。以亞洲不含日本地區來說，市場預期今年的盈餘將比2020年成長約25％，明年則有15％。

　對投資團隊來說，主動選股的重要性在亞洲市場更被彰顯，特別是要能夠選出目前落後、但具復甦前景的產業。同樣的，要避免那些安全邊際 變小的領域，因為他們之前的強勁動能可能很快會急轉直下。

　施羅德投資團隊強調，就收益潛力和亞洲企業提供的強勁股利而言，亞洲股市與世界其他地區相比仍處於非常有利的地位。

　部分原因是因為亞洲金融危機留下的產物，亦即此區域的企業在疫情中整體上比其他區域的同業擁有更強韌的資產負債表，也有更合理的配息率，甚至相信股利還會跟著盈餘成長。