投資級債利多 分批布局

　美國疫苗接種順利，加上美國總統拜登宣布推進基礎建設法案，美國景氣復甦腳步加快，投信法人表示，後續隨著疫苗普及後帶動經濟復甦持續，持續看好股市表現，但債券在資產配置上仍有其功能，震盪過後，投資機會浮現，現在市面上有各種不同天期、不同投資品種的債券ETF仍可提供多種投資機會。

　元大投信投資級債ETF研究團隊指出，景氣展望樂觀，有助投資等級債信用利差縮窄，可以考慮逢低分批布局。3月FOMC會議結果維持貨幣政策不變，並上調美國經濟和通膨展望，鮑威爾指出，通膨短期有上升壓力，但主要是受「暫時性」因素影響，聯準會更重視「實質且持續超過2％目標」通膨，而不是「預期」超過2％，因此重申維持寬鬆立場。

　景氣復甦有助改善企業財務體質，且有景氣支撐的殖利率上揚讓債券更具有配置價值，其中投資等級債表現介於美國公債與高收益債之間，受景氣擴張與收縮的影響性較低，適合長期投資人持有，目前市場消化對公債殖利率上揚的恐慌，可以適時建立投資等級債部位。除此之外若看好美國的基礎建設題材可能推升美元走勢，可考慮短天期的美債ETF。

　現在美國長天期債券殖利率已上揚到2.4％左右，價格位於近一年低檔，投資人也可以考慮於投資組合中加入長天期美國公債，作為資產配置的元件之一。

　安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，時序即將進入第二季，隨著景氣逐漸回升，及去年因疫情影響造成的低基期效應，預估未來三個月通膨數據可能攀升，恐將影響市場情緒並帶來波動，線內投資布局可略為提高現金部位，中長期因全球央行寬鬆貨幣政策持續，建議可視市場情緒與相對評價，進場布局具投資價值的資產。

　許家豪指出，觀察當前全球多數央行偏鴿態度，市場資金仍然充沛、且美債殖利率較去年逐步攀升的狀況下，部分債券資產殖利率與疫情最嚴重時相比已明顯回升，不再遜於股票收益率，投資價值逐漸浮現，有望吸引部分追求收益的投資人及市場基金回流至債券資產。

　美國總統拜登簽署1.9兆美元紓困方案，使中長天期公債籌碼增加，加上此時景氣逐漸復甦，預估美國殖利率將走升，且殖利率曲線陡化，故在投資時建議可將債券控制於約五年上下的中天期，並減少利率敏感度較高的券種，降低資產受到市場利率變化的衝擊。