外資轉向 電子下游大象起舞

　台股再攻高，外資迎戰第二季投資策略持續發酵，繼對半導體採台積電（2330）耐心買、聯發科（2454）優先買取得共識，投資策略2.0版浮上檯面：外資籌碼轉向電子下游硬體代工大廠，順利接棒台股多頭行情。

　台股30日雖遭遇高低震盪，但澆不熄多頭氣焰，終場再創收盤歷史新高16,554點，台股這次攻高與先前有極大不同，台積電股價雖見反彈，然有別於去年下半年至元月時一路領漲大盤情況，股價尚在600元關卡附近徘徊，半導體權值股中僅聯發科最硬挺。

　相對地，滙豐、瑞信、瑞銀證券近期其實已鎖定下游電子代工族群，NB、PC與智慧機代工大廠中，股價相對強勢者且獲外資研究機構青睞者有：廣達（2382）、仁寶（2324）、鴻海（2317），並吸引國際資金進駐一段時間，統計3月以來，外資買超廣達、仁寶、鴻海分別達12,751、37,836與193,515張，上演大象跳舞戲碼。

　仁寶才在26日公告財報與舉行法說會，滙豐證券看好PC帶動營運成長，重申「買進」投資評等，激勵近二個交易日股價大漲13.6％，成功抓住資金目光；廣達甫於30日公布財報，受惠在家工作商機，2020年每股純益6.57元超越市場預期，每股擬配發5.2元現金股利，以30日收盤價計算，現金殖利率5.25％。

　瑞銀證券科技產業分析師陳星嘉最新把台灣五大NB ODM廠第一季出貨量，由4,220萬台調高為4,350萬台，換算下來年增85％，季減也僅有12％，遠優於2015～2019年時的季減19％季節性表現，且第二季更將較首季增加。其中，出貨上升最大的貢獻動能來自廣達，瑞銀預測，廣達第一季NB ODM出貨1,860萬台，年增1.55倍、季減只有6％，大幅優於其他NB ODM同業。

　瑞信證券科技產業分析師蘇厚合指出，廣達營運組合中有較高比重的Chromebook、又有MacBook助陣，同時在雲端領域居領導地位，因此，在亞洲PC品牌與ODM廠的投資選擇中，將廣達列為首選。

　放眼整體PC於2021年成長性，瑞信引述IDC預期，看好全球PC出貨強度無懼2020年的高基期，將延續到2021年，可望繳出年增18％成績；瑞信美國硬體研究團隊則上調全球2021年PC出貨量至3.22億台。

　此外，外資圈中包含摩根士丹利、里昂、花旗環球、瑞銀、野村、美銀、滙豐與大和資本等，都給予鴻海正向投資評等，推測合理股價介於130～168元間，對其發展電動車策略持肯定態度。