經濟成長、溫和通膨 高收益債 後市有潛利

　投信法人指出，在目前經濟成長、溫和通膨的條件下，仍相對有利高收益債券表現，以高收債市場來看，公司的資產負債表持續改善，獲利仍舊良好，違約率預期將持續走低。

　群益全球優先順位高收益債券基金經理人李運婷指出，現階段衡量高收債違約風險的CDX指數已快速降至歷史低位，但優先順位高收債利差距離歷史低位仍有一段差距，代表目前優高收尚未完全反應違約疑慮下降的利多，暗示著未來利差仍有縮窄空間可期。

　美國高收債方面，受惠於經濟基本面良好，違約率也處在長期均值之下，美股企業財報整體獲利表現仍穩健向好，因此後市表現仍不看淡。

　考量現階段市場仍持續面對國際政經不確定性的影響，因此建議穩健型投資人不妨進一步考慮優先順位高收債，透過其低波動、高殖利率、優先受償的優勢，同時掌握利息收入和資本利得空間。

　第一金全球高收益債券基金經理人呂彥慧表示，資金行情將成為未來高收益債市的重要追捧力量，並帶動利差進一步收斂。特別是中型高收益債發行企業，目前信用貼水約225個基本點，高於過去100～150個基本點的水準，隱含一定的收斂空間，投資價值顯現。

　安本標準投信投資長彭炫通分析，前一波央行的購債計畫，已推升債券價格，使得收益率弱化。在這輪周期，將投資組合轉向政府公債及投資等級債的配置策略已不再合乎時宜，建議想要追求收益的投資人，不妨將資金移向受惠於經濟復甦且相對便宜的高收益債與新興市場債。

　台新新興短期高收益債券基金經理人尹晟龢表示，全球經濟逐漸回溫，將提升企業募債的能力，另一方面，預期低利環境將持續一段時間，在低利率時代下，息收資產較能滿足投資人收益目標，更能提高投資效率，有利全球高收債後續表現。

　凱基全球ESG永續高收益債券基金經理人劉書銘表示，經濟復甦、油價回穩，未來企業獲利可望持續回溫，發行高收債的企業所面對的營運衝擊已大幅降低。預估美國聯準會（Fed）至少將延續低利政策至2023年，低利率環境將持續一段時間，並預估未來經濟將呈緩慢復甦；根據過往經驗，為對高收債有利的環境。