高盛：振興案有望消化衝擊 調升企業稅 影響美股有限

　美國總統拜登在1.9兆美元紓困計畫過關後，如今焦點轉向加稅政策，但高盛（Goldman Sachs）認為，調升企業稅恐怕不會太順利，勢必面臨國會更大阻力，稅率升幅可能被迫打折，雖會波及企業獲利與股市表現，但影響有限。

　據拜登競選時提出的政見，企業率將由21％調升至28％。這些政策無疑將對企業的獲利帶來打擊，高盛向客戶發布的報告指出，以標普500企業2022年每股盈餘（EPS）合計預估200美元來看，一旦實施加稅，合計EPS將會衰退9％至182美元。

　倘若一如許多策略師預期、今年底為標普500本益比達20倍為計，意味該指數年底時為3,640點。目前標普500指數約在3,940點。

　但高盛也預料，拜登的加稅計畫會因政治現實而低頭，不但共和黨議員將群起反彈，就連溫和派的民主黨議員也可能不支持，最後拜登政府會將企業稅小幅調升至25％，推測只會拖累企業獲利5％。

　美股近期多頭氣盛，儘管1月初以來美國10年期公債殖利率急升，反映經濟迅速反彈，但標普500指數就未來一年EPS為計的本益比平均不到22倍，高盛美股策略師柯斯汀（David Kostin）在報告中提及：「由股價反應來看，加稅並未帶來太多疑慮。」

　高盛認為，調高企業稅對股市確實是風險，但帶來的衝擊可能未如原先預期，振興方案有助經濟成長等利多因素可望抵銷加稅的影響。