資金轉向價值低估電子及傳產漲價股

　國際金融及盤勢分析： 　美國十年期公債殖利率大漲，美股大跌兩天拖累台股，使得上周台股跌破月線。上周五（5日）美股跌深反彈，但8日台股開高盤中大漲220點，收盤卻下跌35點，美中不足。因美科技期指翻黑、市場對高本益比電子股戒慎恐懼，資金從上述股票撤出，電子股表現弱勢；但股價基期及本益比低、基本面往上的部分電子股及抗通膨傳產漲價股表現佳，預期將成為近期投資方向及趨勢。

分析原因，其一是美國10年期公債殖利率大漲超過1.6％，考慮匯率及股價風險，股價大漲到高本益比且殖利率沒有超過3％者，投資吸引力降低。其二是未來美國可能會增加鐵路及公路等基礎建設、運輸成本大漲及原物料價格飆升，預期未來通膨會開始出現，使得處在股價位階較低、獲利大幅成長且本益比低的運輸股及原物料股受惠大，資金往此移動。其三是運輸成本大漲、原物料價格飆升、電子零組件價格上漲、終端商品價格上漲，不利於未來電子終端商品需求，以及當在家上班上課所需的資訊產品，該買的人及不想買的人都已買了，預期未來需求將會大減，不利於股價漲多的高價且高本益比電子股。

上述情況使得近期美科技股出現大幅修正，拖累近期台灣高價IC設計、工具機、三線半導體股股價漲多大幅回跌；由於許多高本益比電子股已跌破月線，即使近期跌深出現反彈，但因本益比及股價基期仍然非常高、高檔區套牢許多過度樂觀的投資人、資金退潮，仍需提防反彈不多而後再往下尋求季線支撐，建議反彈逢高減碼，等股價跌深才來高出低進及區間操作。

　操作策略：

股價位階較低的電子及傳產漲價包含LCD、貨櫃航運、散裝、鋼鐵、塑化、造紙股等類股，及本益比偏低且業績大幅成長的主機板、鋰電池組裝廠、高爾夫球頭股、利率上揚對金融股有利，近期上述類股表現佳，預期在資金進駐下仍有機會持續強勢表現。若以傳產漲價股基本面獲利及本益比做選股優先順序，建議以貨櫃航運股擺第一，因為它們是今年本益比最低的股票，僅2～4倍；且以2021年所賺的獲利來配息，可能又是殖利率最高的股票，目前股價低估太多。

鋼鐵、造紙、低價塑化、散裝及航空股，受惠於漲價及籌碼較為安定是近期股價上漲優勢，但短線股價漲多後，若非今年獲利大幅成長且本益比很低的話，當股價大漲到超過長榮及陽明、股價太多者，再漲將會很有限。因為股價會有倫理及比價效應，而且會以EPS及本益比高低為依歸，唯有獲利大好且本益比很低的貨櫃航運股股價大漲，鋼鐵、造紙、低價塑化股、散裝及航空股才會再跟進上漲，形成良好比價效應。