ABF三虎猛 外資追捧

　ABF三虎欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189）無畏台股高檔震盪，22日走勢強悍又整齊，研究機構ALETHEIA指出，ABF缺貨狀況至2022年將更嚴峻，供不應求是最大利多，其中，欣興還打入蘋果iPhone 13的BT載板供應鏈，前景燦爛，南電更已超越各研究機構目標價，是否會再上調引起注意。

　外資研究機構ALETHEIA科技產業分析師陳淑玲預測，蘋果iPhone 13系列為增強載波聚合（CA）能力，將升級為高通X60 5G數據晶片，推升對BT載板的需求，每支iPhone中的BT載板內含價值將從iPhone 12的2.5美元，提高到3～4美元，欣興作為供應鏈的新進入者，以20％的市占分額估算，將額外貢獻2021、2022年各2與4％營收，維持「買進」投資評等與150元高檔推測合理股價。

　回到ABF供需吃緊層面，陳淑玲指出，全球ABF需求於2021、2022年將大增65與87％，但同期間新增產能幅度僅29與22％，近期只有Ibiden在2020～2021年擴張五成產能，欣興的新增產能得等2023年才會開始到位，供應端擴張極為有限，意味2022年供需不平衡的狀況只會更緊俏。

　建立在ABF產業上升循環上，ALETHEIA認為，欣興不但獲利能力大增，還能充實客戶組成，並提高在供應鏈中的地位，像是台積電、蘋果接下來就是欣興兩大新增重要客戶。

　南電22日一度超越300元大關，高盛、凱基與富邦投顧賦予的255～299元股價預期全被突破，凸顯南電基本面強勁，加上獲選為MSCI新成分股後，資金追捧力道絲毫不減，接下來會否再獲得樂觀派研究機構上調目標價，相當引人遐想。

　高盛指出，考量到南電ABF重要客戶採用更積極手段確保獲得足夠產能（如：Nvidia額外加單30％），搭配有利的漲價環境、ABF單位售價2021年可望逐月增長，南電的毛利率與獲利成長性大有可為。

　景碩22日大漲近6％，相當吸睛，本土大型投顧法人指出，景碩的ABF載板客戶為確保產能，已與景碩簽訂全年供貨合約，價格不會繼續調漲，惟目前毛利率極佳。此外，欣興山鶯廠火災之後，BT載板產量降低，相對提升景碩BT載板平均產能利用率。

　此外，法人預期，蘋果2021年新iPhone同時支援mmWave與Sub 6Ghz的數量增加，整體AiP產值大增，營收貢獻可望大幅成長。