升級與升值

新冠疫情以來，由於台灣抗疫成果在全球有目共睹，加上有一定的經濟基本面支撐，因此一年多來國際熱錢源源不絕的流向台灣，也使台灣外匯市場面臨前所未見的熱潮，根據金管會最新公布統計，今年1月外資淨匯入達49億美元，已經是連續四個月淨匯入，而去年以來新台幣匯率更勁揚逾6％，升幅驚人。

　對央行而言，新台幣匯率強升是非常頭痛的課題；對國內龐大的出口廠商而言，新台幣匯率升值吃掉微薄的毛利，更是切膚之痛。因此，到底該如何面對新台幣匯率急升的問題？央行該如何應變？廠商該何去何從？將是2021年的重要議題。

　其實，台灣央行為了「阻升」新台幣，已經付出很大代價，甚至被美方列入匯率操縱國觀察名單；換言之，央行阻升新台幣匯率所採取的各種手段，已受到來自國際的壓力。接下來央行阻升新台幣的手段，已越來越有限；因此，將來出自廠商實際行動的「自救」，也許更能降低匯損的衝擊。

　過去所謂的自救，無論是作遠匯，或是在市場上拋匯，都是常用的手法。如今央行緊鑼密鼓抓炒匯，若廠商在市場上的拋匯動作過大，一定會引起央行的關切。

　因此，與其一味抨擊央行的匯率政策不當，導致廠商喪失出口競爭力，業者真正應該要思考的，是如何調整生產或銷售路線，重新布局，來規避匯率風險。工具機公會理事長許文憲更公開呼籲業者，要對新台幣匯率做好風險管理，同時，應設法尋求轉型升級，提高產品的附加價值。

　《今周刊》董事長謝金河日前在一場論壇上，也直言新台幣升值將啟動一輪淘汰賽，而產業有無高附加價值，更是關鍵的轉捩點。一位科技大老更明白指出，討論產業升級遠遠比討論台幣升值重要。學者也建議，企業應趁此便宜美元時代，主動擴大海外投資機會，而非被動地等待新台幣反轉走貶。

　就連股市分析師也直言，一家公司若三年都賣同樣的產品，表示它已失去創新能力，未來恐將遭時代洪流淘汰，投資人在買賣股票時，應該要慎思這家公司是否值得投資。

　此外，積極提升毛利率也勢在必行。去年匯率大約升值5％，廠商毛利率若低於5％，其獲利幾乎全被匯損「吃掉」。因此，台廠如何趁著當今出口競爭力的優勢，整軍經武，揚棄過去慣用的「殺價」老路，努力篩選優質的外銷市場，透過獲利率的提升，來提高對匯率的抗壓性，將是廠商在依賴央行阻升外，更可長可久的應變方式。