受配股和IPO的集資潮影響，港股短期似暫難突破

歐洲的新冠肺炎疫情稍為溫和，但由於預期冬天病毒將更活躍，歐洲各國仍採取相對嚴謹的社交距離措施。另一方面，美國疫情仍沒有明顯改善，但疫情對美國金融市場影響不大，主要是疫苗持續取得進展，特別是英國已率先批准輝端新冠肺炎疫苗的緊急使用授權，為對抗疫情啟出重要的一步。由於預期歐美國家2021年年中將大規模啟動新冠疫苗接種，投資者認為目前疫情帶來的影響將不會持久。

　美國侯任總統拜登首次提及對中國的具體策略。拜登表示，上任後不會立即撤消現時對中國進口產品的關稅及中美首階段貿易協議，規定中國未來2年增購2千億美元美國商品的要求。

　拜登更表示，將與亞洲和歐盟的傳統盟友磋商，希望在對中政策能有共同策略。在目前民主共和兩黨均對中國不友善態度之下，拜登的表態亦屬意料之內。但拜登將透過協商向中國施壓，預期中國有較多時間調節和應付挑戰，令政策風險略為降溫。

　拜登提名前聯準會主席葉倫為財長，葉倫表示美國處於疫情下，必須採取緊急行動，否則將造成更大破壞。葉倫支持政府採取措施，在最大程度增加就業以減少不平等，預期葉倫政策方向將惠及美國各階層，預料政府開支將明顯上升。但政府赤字以及聯準會資產負債表亦將同步上升，美匯指數跌至近90水平。

　美股近日在高檔徘徊，標普指數再創新高。這由於疫苗的正面消息，葉倫將被委任為財長，以及民主共和兩黨恢復新一輪刺激經濟談判成為推動力。事實上，近日兩黨溫和派議員推出9,080億美元方案，並獲得民主黨參眾議員領袖支持，反映兩黨對刺激方案的立場似有軟化跡象，預期方案進展短期將為市場短期的焦點。

　全球銅價持續上升，美國期銅升至自2013年中的高位，預期疫苗將可使主要國家經濟活動於2021年中之後漸復正常。再加上中國經濟已回穩，而美國未來財政開支亦將大幅增加，有利銅需求復甦。此外，電動車對銅的需求遠高於傳統汽車，銅需求前景看俏。但近期銅價累積漲幅已然不小，投資人宜注意。

　中國貨幣政策將遂步邁向正常化，A股近日於高位震盪。另外，由於川普在離任前仍然繼續推出不利中國措施，加上配股和IPO的集資潮，港股近期於高位震盪。短期而言港股似暫難突破，短期阻力仍於27,000點，預期港股2021年展望仍佳。

　小米配售新股，集資273億港元，主要用作業務擴展。此外，龍湖亦配售集資47億港元，但其中一半是舊股，拖累龍湖股價急挫。由於今年內香港部份個股，特別是科技股已累積不少漲幅，相關公司/投資者於高檔配股集資亦屬正常。然而，配售活動難免為股價帶來短期壓力，特別是配售舊股，可能反映現有股東認為股價短期上漲空間，影響相關個股的投資情緒。

　另一方面，在美上市的電動車股近期走勢回軟，再加上港股電動車龍頭比亞迪計劃增發H股集資，新能源汽車類股集體由高檔回調。但新能源汽車發展畢竟為全球大勢所趨，中國政府甚至訂下明確目標，2025年新能源汽車要占到整體銷量20％，預示產業鏈今後將會步入高速增長期。