穆迪：亞洲高收債降級 創季度紀錄

　全球信評機構穆迪21日指出，金融市場承受疫情干擾，金融商品信用評級出現明顯差異，B1等級以下的債券持續面臨降級的壓力，2020年第二季高收益債券發行總額22億美元，已較前幾月市場急凍的現象改善，高收益債券的再融資風險仍然很高，尤其B3等級出現資產負向和收益偏低的清單繼續增加，已佔2020年6月穆迪評級高收益投資組合的13.7％。

　惠譽國際信評也示警指出，各國央行在疫情期間採取寬鬆貨幣政策並向市場大量注資，主要由央行購買債券，以防止國際投資者大量資本流出，緩解新興市場的波動性；但新興市場的總體經濟穩定和政策信譽風險遠大於已開發市場，新興市場在疫情期間貨幣大幅貶值或震盪也使本地貨幣債券收益率提高，更難敵當地資本市場體質薄弱的困境。

　穆迪示警的亞洲高收益債券，集中在大陸地產商發行的美元債。穆迪高級副總裁Annalisa Di Chiara表示，第二季針對亞洲債券作出22次降級，是有紀錄以來的最高季度紀錄，但是降級主要在B1及以下類別，所有調降評級都與疫情蔓延有關。

　穆迪表示，一些低評級公司正面臨有限的市場准入和更高的再融資風險，有可能推高違約率，但這類公司在流動性和再融資的需求極大下，也可能在疫情稍緩時最早回到市場，統計屆及2021年到期的債券約1,660億美元，其中有530億美元會於今年底前到期。

　類似債信的危機，也會發生在新興國家的政府公債，惠譽信評指出，這些政府資金需求高，債務可持續性卻面臨日益嚴重的挑戰，進而增加財政主導地位的風險，龐大的財政赤字、且不斷增長的公共債務，使得新興市場債券的違約率成為投資人必須面對的挑戰。