口罩投資術 資產防護再升級

　新冠肺炎讓全球經濟師陷入重症，現正好不容易喘息，但疫情捲土重來又再起隱憂。2020下半年投資策略，施羅德投信建議投資人應像年初疫情開始時以口罩防身，投資上宜善用口罩投資術；而壽險專家表示投資人不妨透過類全委的方式由專家把關、日日監控，為投資組合建立完整的防護措施。

　「口罩投資術」指得是如同口罩有3層防護般，投資組合也分為3層，中內層核心選擇具潛力趨勢與收益投資資產，最外層則嚴守投資組合的風險控管，以風控機制快速加減碼靈活因應市場波動。不少類全委保單投資帳戶以此投資策略，為保戶累積資產，同時增加防護。施羅德建議在建立投資組合時，第1層的基本防護以多元債券為核心的收益基石，債券是很多人用來抵禦風險的工具，但總經事件對單一債券資產的衝擊超過想像，而多元債券布局更能有效抗風險。以2014年6月為例，油價崩跌重創美國高收益債券，跌幅達-3.3％，但多元債券布局收益率達9.88％，因此布局多元債券如美元投資等級債、新興市場債券、美高收債券等，抗風險同時還能打下收益基礎。

　施羅德指出，第2層投資布局另類資產股票，在市場上漲時參與、下跌時防禦，掌握報酬契機。看好的另類資產股票，像是近年備受矚目的特別股，能較低波動提高投組報酬效率；具新經濟及高科技概念之REITs，傳統型REITs式微，而基礎建設與數據中心二類型REITs近年快速成長，占總市值23％；還有基礎建設，短期各國財政刺激計畫，長期則有全球需求成長。最後，像是與全球科技與人口趨勢有關的股票，例如5G、無人車、銀髮照顧也是具潛力的趨勢股票。從歷史實績指出，若在股票部位加入另類資產與趨勢股票，能掌握更多的投資機會與效益，但也面臨較少的投資風險。

　第3層則是主動抵禦，透過量化風控機制，每日監控波動度。在市場出現極端風險時，機制快速啟動降低風險性比重。在波動度升高時，減碼風險性資產如股債平衡資產，增加非風險性資產如現金或貨幣型基金；波動度降低時，則反向操作。

　人人都怕疫情再起、生活再次被逆轉，口罩防疫內化為日常已成首要之道，疫情後投資也是一樣，透過3層架構做好做滿，才能兼顧收益與抗風險，減少資產被影響機會。