寫給柏克夏股東的信…… 巴菲特感歎：合適的併購機會稀少

　股神巴菲特（Warren Buffett）22日公布柏克夏海瑟威公司（Berkshire Hathaway）年度股東信，感歎符合條件的大型併購機會「稀少」。一些股東則是對柏克夏去年股價遠遠落後大盤及庫藏股實施步調緩慢表示失望。

　《華爾街日報》表示，許多柏克夏的股東對該公司實施庫藏股的步調緩慢感到失望。巴菲特2018年中獲得董事會允許開始實施庫藏股，當年度買回金額為14億美元，去年則買回將近50億美元。

　一些股東希望每年至少買回100億至150億美元股票，因為柏克夏坐擁可觀的獲利及現金部位。

　巴菲特的公司去年底時仍有1,280億美元現金部位，與第三季底的1,282億美元相去不遠。另外，去年第四季的集團淨利為292億美元，相當於A股每股盈餘17,909美元，優於2018年同期因提例卡夫亨氏鉅額減損而虧損254億美元，相當於每股虧損15,467美元。

　此外，常年跑贏大盤的柏克夏股價在2019年只小漲11％，遠不及標普500指數31.5％的總回報率，創下2009年來表現落後大盤最多的一年。21日收盤，柏克夏A股報每股343,449美元。

　近年來巴菲特寫給股東的信不僅篇幅越寫越短，也不如以往的風趣幽默。Edward Jones & Co分析師沙納翰（James Shanahan）表示，致股東信變得商業制式化，且少了引人入勝的機智詼諧。今年只有14頁。

　英國《金融時報》亦指出，今年巴菲特不怎麼討論經濟現況，也未提到他對今年11月美國總統大選等政治議題的看法，而是複述之前談過的數個議題，例如稅制調整損及柏克夏的業績，複利的重要性，以及公司在他終將離開之後將獲得妥善管理。巴菲特今年將屆90高齡，但信中仍未說明接班計畫。

　另外，巴菲特重申買股勝過買債，股票長期表現必將超過債券。