塑化股行情 醞釀築底

　中美貿易衝突暫歇，油價穩步走揚，加上乙烯等成本的變動情況，有利塑化股行情醞釀築底的氛圍。其中，EVA因太陽能EVA需求活絡，且第四季有歲修計畫，表現相對走堅；PVC、EG也因庫存去化，且成本趨緩，增添營運轉機題材。台塑化、台塑、華夏、亞聚及南亞營運可望受惠。

　受制景氣不確定因素干擾，塑化市場呈現「有量無價」窘境，不過，第四季油價隨中東地緣政治，出現區間反彈震盪，而中美貿易衝突暫歇，市場悲觀氛圍不致過度惡化，而PVC、PE、PP、EG也因原料跌幅大於產品，利差有所改善。

台塑化認為，乙烯報價止跌反彈，推估短線有機會回到每噸700~800美元；年底前油價將緩步升高，上看62～63美元。11月油品日煉量從36.9萬桶提升至44.7萬桶，12月達50萬桶；石化第4季產能利用率拉升至97％，增添營收推進能量。

　此外，第四季為EVA鞋材傳統旺季，發泡料需求持穩，且光伏料市場需求仍佳，加上有3座EVA廠停車歲修，合計年產能35.5萬噸，占亞洲產能10.7％，有利支撐EVA價格。

　亞聚上半年LDPE比重從44％降至30％，EVA從56％推進至70％。華夏則認為，第四季營運與第三季差異不大，維持中性偏多看法。

　南亞因近期原料乙烯價格大跌，10月EG事業擺脫虧損；電子材料雖進入淡季時點，但因有5G、高階雲端運算需求，產能操作率仍可達90％穩健狀態。