負利率時代 多重資產成投資新趨勢

　負利率時代，除了新興債、高收益債等，法人表示，多重收益更是投資新趨勢，該類型基金是風險降、收益增的新投資標的。

　法人統計，過去一年全球負利率債券規模從7兆美元跳升至14.8兆美元。路博邁表示，正因全球更多負利率債券利率下降，資金更加追逐正收益，導致市場上的債券價格進一步走揚、殖利率下降。由於高殖利率債券變少，使得投資難度變高，在投資人想要維持原來的收益水準，不但投資困難度變高且風險更高。

　多重收益組合基金則是目前法人最常用的新方法之一，但各家法人的多重資產組合卻不盡相同。路博邁表示，以100％債券搭配30％選擇權部位，不僅能完全保留債息收益，同時參與股市長期成長機會，收益更升級。

　富達多重資產團隊投資策略副總監張宇翔指出，當前投資需要更靈活的資產配置和波動管理，才能精準掌握股債及另類資產收益，而全球多重資產型基金是面對當前投資環境，訴求穩健投資的首選，也是現階段投資需求主流標的之一。

　張宇翔表示，美國2年期與10年期公債殖利率的倒掛，中美、日韓貿易戰以及英國脫歐等問題都造成金融市場波動加大且震盪情形愈來愈頻繁，但這是經濟循環後期的正常現象，目前空手的投資人，即使位於殖利率曲線平滑的經濟循環後期，還是有投資的機會，甚至可能出現高報酬，所以目前不宜空手。

　張宇翔進一步指出，根據摩根士丹利統計顯示，殖利率曲線平滑的循環後期，近一年平均報酬率來看則以標普高盛商品指數表現最佳，年報酬率有17％，其次是MSCI歐洲指數的近16％、標普500指數9％，而MSCI環球股票指數則有6.4％，這說明了股市仍有投資機會。只不過投資股票要有下檔保護。