特別股基金雙優勢 核心配置首選

　全球負利率債券規模日益提高，美國蒙上景氣可能衰退的陰霾，擔憂氣氛持續籠罩在金融市場，美國固定收益資產再度走出一波行情，法人指出，尤其是以美國為主的特別股，以美銀美林特別股指數來看，從年初以來價格穩健向上，股價波動小，同時兼具低波動與高配息優勢，呈現強勢吸金態勢，未明顯受到利率倒掛的影響。

　新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫指出，據歷史經驗顯示，過去2次美債殖利率倒掛後，儘管美股還有續漲空間，但波動卻明顯放大，尤其在美債殖利率往下的過程中，市場也將追逐殖利率還具吸引力的標的，擔心股市波動者可增持固定收益資產，尤其是特別股基金，具低波動與高殖利率雙重優勢，適合作為2020年核心配置。

　宏利投信指出，目前以美國聯準會為首的全球央行正展現寬鬆的貨幣政策態度，而全球利率環境處於這樣較低水準的狀態，預期將延續三至五年，這將有利於以收入為導向的資產類別，而特別股更因為投資效率較佳，更獲市場青睞。

　尤其未來幾年特別股資產類別的供需狀態良好，而北美地區GDP適度成長亦支持信貸品質，且2019年美國適度的通膨狀況將使十年期美國公債收益率與當前水準保持一致，更利多特別股的價格。

　柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，雖然美債殖利率下探，特別股指數的殖利率水準也跟著走低，不過在當前低利率的環境下，以美銀美林固定利率優先證券指數的殖利率在9月底仍有超過5％的水準，且優於多數的固定收益資產，因此特別股仍具有投資價值。

　群益全球特別股收益基金經理人蔡詠裕表示，現階段市場氣氛混亂，美中貿易前景不明、部分美國經濟數據遜於預期、美債殖利率倒掛等等，持續傳遞經濟成長放緩的雜音，然全球主要央行紛紛降息，甚至是重啟QE以應對潛在風險，殖利率整體趨勢仍偏下行，料市場對於高息資產的需求可望延續，以金融業為發行主題的特別股可望獲市場青睞。