「媲美星港財富管理」的真相

　金融監督管理委員會提出「媲美星港財富管理新方案」，主委顧立雄更喊出響亮的口號，要「台灣的資金台灣自己管」，承諾將在年底前提出具體方案，目標是要抓住海外台商資金回流的浪潮，讓台灣的金融業者能夠擴大財富管理的能量，不只吸引台灣人自己的海外財富，甚至連大中華區、包括香港人在內的資金，都能交由台灣金融機構來管理。

金管會抓住海外資金大挪移的浪潮，在政策時點上掌握時機，值得肯定，尤其是提出「媲美星港」，顯示金管會掌握到財富管理的任督二脈，要讓龐大的台商海外資金回流，最簡單、最明確、一針見血的原則，就是「新加坡、香港能做的，台灣都能做」，政策上掌握到這個原則，就有成功的機會。

但是，「金融中心」是台灣最大的政策口號泡沫，顧立雄的新案雖然喊得漂亮，仍然有淪為泡沫的高度風險。

台灣從1993年，李登輝擔任總統、連戰擔任行政院長時，由策略大師大前研一提出「亞太營運中心」的國家戰略，1995年行政院責成當時的財政部證管會負責推動「亞太金融中心」，25年來歷屆政府不斷繞著「區域金融中心」的口號，提出各種標題漂亮的方案，每次都是雷聲大雨點小，計畫簡報、公聽會、論壇都不知道做了幾百、幾千場，徒然浪費寶貴的政府資源，口號從未落實還算事小，政府威信淪為笑柄，造成金融產業發展動能停滯，才是全民最大的損失。

馬英九總統就任後，兩岸關係改善再度燃起台灣作為區域財富管理中心的希望，當時政府以發展人民幣相關商品為主軸，推動亞太財富管理中心的政策，至少就有陳裕璋擔任金管會主委時提出的「發展具有兩岸特色之金融業務計畫」、開放外國人能運用台灣金融機構平台進行人民幣交易的「國人理財平台專案」、以及曾銘宗擔任金管會主委時，大力推動的「亞太理財中心計畫」。

上述這些近期的計畫，也都由相關單位提出洋洋灑灑的開放方案，動員基層公務人員做完整的跨國比較，逐一臚列可以開放的產品、建議鬆綁的法規等，但是，一如歷代金融中心的計畫，只要時空環境略有變化，特別是金管會主委、銀行局、證期局局長換人，一切計畫就自然停擺。而台灣資金流出的金額則不斷擴大，台商在海外投資獲利成為香港、新加坡最重要的核心客戶，坐實政府口號喊得越響，政策泡沫越大的事實。

金管會主委顧立雄這次提出的新計畫，看來有企圖心，也抓到問題的要點，但是，顯然決策幕僚給他的訊息仍然有限，政策開放的焦點在「希望能把在境外金融中心（OBU）可銷售的商品等，也可以同步放寬在外匯指定銀行（DBU）銷售」，以這個原則，那麼顧立雄方案的標題應該改為「DBU媲美OBU方案」，而不是「媲美星港的財富管理方案」。

金管會要放寬DBU、也就是國人經常往來的「外匯指定銀行」銷售產品的業務限制，主要恐怕是在《境外資金匯回管理運用及課稅條例》正式實施之後，銀行發現台商從海外匯回的資金，有25％資金允許投資在台銀行的信託專戶或證券全權委託專戶，成為金融業擴張財富管理業務的資金來源，卻發現受到太多投資限制，因此設法讓匯回DBU的海外資金能夠比照OBU，化解產品太少的實際障礙。

本報社論多次提醒，《境外資金匯回管理運用及課稅條例》固然提供了極為優惠的稅賦誘因，但是對於匯回資金的用途綁手綁腳，匯回資金非常可能淪為呆錢。25％進行金融投資面臨到「產品太少」的障礙，必須金管會與央行溝通放寬DBU的限制，更重要的是，70％的資金必須投資在經濟部核定通過的投資項目，雖然堅持了回台投資實業的政治正確，卻忘記這些資金本質上是家族傳承的理財資金，是金融業「財富管理」的客戶，而不是經濟部「振興投資」的對象，政府喊出一年3千億、連續3年的回流目標，可能根本無法達成。

香港持續三個多月的動亂，造成大量資金追求安全而逃離香港，新加坡成為承接香港資金最大的受益者，台灣金融法規限制太多，產品太少，金融服務水平與星港相距太遠，只能承接製造業回流的資金，至於龐大的海外資產回流的金額甚低。

顧立雄主委「媲美星港」的目標抓到要害，卻還是面臨過去二十多年金管會口號泡沫的風險，這不是金管會自己的事情，也得中央銀行、金融機構與會計師們群策群力，真正面對問題，從客戶的角度來思考問題，從法規到金融服務徹底改造財富管理平台，做到貨真價實的「媲美星港」，才有成功的機會。