利多湧現 穩懋、宏捷科業績燒

　砷化鎵代工雙雄穩懋（3105）、宏捷科（8086）下半年旺季業績表現搶眼，成盤面關注焦點。展望2020年，市場看好3D感測滲透率提升、5G手機逐步放量、WiFi升級至WiFi 6、貿易戰轉單效益等，且目前只有穩懋及宏捷科具備砷化鎵6吋廠生產能力，競爭力不容小覷。

　穩懋Q2受惠亞洲智慧型手機相關功率放大器（PA）設計客戶拉貨動能放大，加上因應Q3智慧型手機終端新機發表需求，公司產能利用率由首季50％提升至80％，也帶動單季毛利率上升9個百分點至34％。

　考量第三季為手機出貨旺季，穩懋的WiFi、VCSEL（面射型雷射）等均放量出貨，再者穩懋的Infra（基礎建設）下半年亦將持續受惠5G基地台建置需求，成長力道可期，第三季營收有機會季增三成。

　法人分析，不管中美雙方後續談判如何，陸廠降低歐美供貨比重，提升自製及非歐美供應鏈的策略不變，而穩懋是全球三五族化合物第一大代工廠，轉單效應顯現。H2手機出貨旺季，將帶動PA及VCSEL拉貨需求，3D感測滲透率也持續提高，5G基礎建設布建暢旺，估穩懋未來3～5年營運將隨5G、3D感測、光通訊、航太通訊等產業趨勢成長。

　宏捷科受惠陸系手機廠去美化的轉單效益，加上VCSEL業務挹助，9月營收繳出2.37億元，比前月增長2.3％，更較去年同期大增94.2％，創近三年來單月新高。

　隨陸系手機廠去美化態勢確立，華為以外的其它陸系手機品牌也逐步降低美國企業的供貨比重，而宏捷科為全球砷化鎵第二大代工廠，在穩懋產能滿載且市占率獨大下，將受惠客戶分散供應鏈的策略。